风险投资的案例分析.ppt

风险投资的案例分析;案例分析1：真功夫餐饮内乱 ;;真功夫原董事长蔡达标：欲进行去家族化改革 2006年蔡达标与潘敏峰协议离婚，本该属于潘敏峰的25%股权归蔡达标所有。随后蔡达标引入中山联动和今日资本，各占真功夫3%股权。蔡达标与潘宇海各持47%股权。 ;真功夫内斗关系图谱 ;真功夫股权变化 ;真功夫前身 ;权力地位变换;权力地位变换;蔡达标步步为营掌权;蔡达标步步为营掌权;权利之争导火线：婚姻破裂;蔡达标主导的“去家族化改革”;蔡达标主导的“去家族化改革”;两大股东彻底决裂;两大股东彻底决裂;蔡达标 “金蝉脱壳”计划;蔡达标 “金蝉脱壳”计划;蔡达标 “金蝉脱壳”计划;蔡达标 “金蝉脱壳”计划;脱壳未完风波再起;脱壳未完风波再起;前程未卜？;讨论：启示和教训是什么？;1、在股权均衡的双方出现激烈对峙的时候，蔡家不应该采取暗渡陈仓、收购中山联动股份的方法，来强化蔡达标对真功夫的控制权，这只能让潘家采取极端措施来保护自己的面子和利益。应该是双方各自寻找自己信得过的投资者按同比例增资扩股，逐步稀释各自的股份。或者是每人推荐一个独立董事，来用信任的链接将双方的对立性，通过专业理性的方式用时间来慢慢化解，稀释股份的同时也稀释对立情绪。 2、蔡达标不该在对立情况下再走任人唯亲、家人掌控企业关键岗位的办法来实现自己的目的，这恰好和企业要上市目标相左，让潘家看出蔡达标的目的是清除异己，而不是把企业做大做强。蔡的安排等于释放人性的自私，此时只会让事件朝着更坏的方向发展。 3、洪人刚（真功夫餐饮公司副总裁）作为职业经理人作出的去家族化努力是对的，但应当客观公正公平地对待蔡、潘双方，而不是有所偏袒，更要制止蔡家亲属掌控关键利益岗位，没有能保证这种人格上的独立和道德上的权威，导致池鱼之殃，惋惜中有教训值得汲取。 ;4、战略投资者在矛盾风口浪尖没有能找到解决上策，反而协调出降低潘家股份的中下策，在潘家合法合理利益没有得到兑现的情况下，战略投资者对蔡家任人唯亲的行为又熟视无睹，必然丧失了自身的公正性和权威性。在2009年还通过董事会谴责潘家，??法律上说得通，在情理上失去了公正，丧失了化解纠纷、标本兼治的最佳机遇期，说明创投人士的强硬作风和化解矛盾的智慧不仅没有发挥作用，反而激化矛盾，值得反思。 5、双方背后的律师没有从积极的建设性解决问题的思路去排忧解纷，只是生硬的从法律角度以维护自己当事人合法利益出谋划策，结果导致双方和社会效益都最小化。反映我们律师在社会转型中从理念到格局到思维方法面临着全面挑战。如果仅仅为了一点碎银子不惜搞死一个企业，这样的法律服务不如不要。;;创业有风险、离婚需谨慎 ;风险投资案例分析2：PPG O ----中国风险投资界最火的案例; 案情简介;2007年底，PPG已经开始被媒体披露出一些问题，比如拖欠货款、货品质量投诉等，但PPG仍然受到了数家风投机构的追捧，三山投资公司击退其他竞争对手，向PPG投了超过3,000万美元的资金。三山投资宣称选择PPG是因为很看好其市场、模式及团队，并透露PPG已计划于2009年初去美国纳斯达克上市。 2008年，PPG模式出现了VANCL（凡客诚品）、优衫网、CARRIS等几十家家模仿者，PPG不但丢掉了行业老大的地位、官司缠身、高管流散，更传出创始人李亮卷款潜逃一说。李亮称从2008年年中起前往美国筹备美国公司开业事宜，之后一直未在国内现身。 ;2009年末，一度被誉为“服装业的戴尔”、“轻公司的样板”的商业神话终于还是像肥皂泡那样破碎了。PPG总部早已人去楼空，一片狼藉，贴在墙上的法院执行裁定书则显示PPG已经关门大吉，不少消费者付款后拿不到货物，因而愤怒地将PPG称为“骗骗哥”。而随后，PPG唯一剩下可以称之为“资产”的东西——注册商标“PPG”，在拍卖中无人问津。PPG累计从上述多家家知名VC处获得了5000万美元左右的投资，彻底关门也意味着5,000万美金血本无归。搜狐IT在2009年互联网大会上曾评选出5年来投资最失败网站，PPG名列榜首，成为近几年来中国互联网最大的投资笑话。 ;PPG陨落曲线 ;第一战 首战告捷;第一战 首战告捷;第一战 首战告捷;第二战 提速之战(2005年12月—2007年6月);第二战 提速之战(2005年12月—2007年6月);第二战 提速之战(2005年12月—2007年6月);第二战 提速之战(2005年12月—2007年6月);第三战 车轮连环战(2007年8月——2008年4月);宝鸟之战;风投注资;凡客之战;应对措施;供货商纷争;供货商纷争;丢盔弃甲;第四战 拯救之战(2007年12月——2008年12月);低价救市;四面楚歌;债务矛盾激化;降价