高级财务管理之资本运营概述 .ppt

（一）企业并购 并购的价格分析 净资产价值 内在价值 （一）企业并购 协同作用价值 目标企业第三层次的价值是协同作用后的价值，该价值体现并购企业与目标企业合并后产生的规模经济效益 确定方法:在量上等于目标企业内在价值加上由于协同效应而新增现金流的折现值 战略价值 这是目标企业最高层次的价值 确定方法:这一层次的价值难以精确评估 （一）企业并购 企业并购的风险 融资风险 营运风险 信息风险 法律风险 （一）企业并购 反并购手段 经济手段 提高收购者的收购成本 股份回购：抬高股价 寻找“白衣骑士” 金色降落伞 法律手段 （一）企业并购 并购后的整合 注重人员的管理 及时组织经营活动，尽快发挥并购效益 注重文化导入 作业整合 * 高级财务管理之资本运营 谷城县委党校 肖锋 资本运营 内容提要: 一、资本营运概述 二、资本营运方式 三、资产重组 四、债务重整 一、资本营运概述 （一）资本营运的涵义 （二）资本营运与生产经营的区别 （三）资本营运的主要模式 （一）资本营运的涵义 资本营运是以资本的最大限度增值为目的，对资本及其运动所进行的运筹和经营活动 主体：企业经营者，而非所有者 客体：以存量资产形式所表现的资本 手段：资本的流动和重组，包括并购、转让、托管、剥离、置换、参股、控股等 目标：实现资本最大限度的增值 （二）资本营运与生产经营的区别 运作对象不同 资本循环方式不同 核心问题不同 收益取向不同 （二）资本营运与生产经营的区别 实现方式不同 资本增值速度不同 运作期限不同 承担风险不同 9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。*** 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。**** 11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。***** 12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。**** 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。***** 14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。**** 15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。***** 16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。*** 17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。**** 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年六月十七日2021年6月17日星期四 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。10:516.17.202110:516.17.202110:5110:51:196.17.202110:516.17.2021 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行6.17.20216.17.202110:5110:5110:51:1910:51:19 5、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021 ? （三）资本营运的主要模式（1/4） 1．基本竞争战略模式 成本领先战略 差异化战略 （三）资本营运的主要模式（2/4） 2.集中化发展战略模式 指企业集中现有资源，选择一个或几个子市场，以快于过去的增长速度来增加某种产品的销售额或市场占有率 集中化发展战略的优缺点： （三）资本营运的主要模式（3/4） 3.一体化发展战略模式 一体化发展战略是指企业充分利用自己的产品、技术、市场优势，开发和生产与原有产品处于同一产品领域但属于不同阶段的产品，以扩大经营范围，谋求企业发