某金融公司数量化金融和投资策略.pptx

数量化金融和投资策略内容第一部分：数量化金融及其应用第二部分：数量化投资和交易策略在股市中的应用第一部分：数量化金融及其应用什么是数量化金融？数量化金融发展简史应用举例数量化金融的现状数量化金融的真正地位什么是数量化金融？数量化金融是现代金融学的一个分支，它大量采用数学模型和方法，用于研究、分析、交易、投资和风险控制中。也被称作金融工程、数学金融、或者计算金融等。金融、数学和计算机科学的交叉学科金融: 宏观和微观经济，公司财务，资本市场，投资理论，投资组合理论，资产定价，银行业，风险控制数学: 实分析，函数分析，概率论，随机过程，随机计算，微分方程，数值分析，概率分布，时间序列，模式识别，极值理论，博弈论计算机科学: 算法, 数据结构，数据库，编程语言 (C++, VB, Java, C#, Matlab, SAS), 操作系统由技术上的领先来推动数量化金融发展简史1827 Brown: 发现了布朗运动。1900 Bachelier: 第一次用BM来描述股票价格走向。1905 Einstein: 系统地阐述了BM的物理学基础。1923 Wiener: 对BM进行了严格的数学描述，以此完善了数量化金融的必要工具。1950s Samuelson: 重新发现了Bachelier的工作，并为期权定价奠定基础。1951 Ito: 发现了Ito’s Lemma, 用以描述微分方程中随机变量之间的关系。1952 Markowitz: 第一次提出了用于投资组合选择的数量方法。1963 Sharpe: 发展了定价有风险资产的简单模型, CAPM。1966 Fama: 认定股票价格不可预测，并提出“市场有效论”假说。1973 Black, Sholes and Merton: 此三位经济学家发现了用于期权定价的Black-Scholes 公式。这几乎与芝加哥期权交易市场开业是在同一时间。数量化金融发展简史（续）1974 Merton: 提出了用公司资产为标的期权模型，以此来估算公司的价值。1977 Vasicek: 提出了一致的市场利率模型框架。1979 Cox, Ross, Rubinstein: 发现了二叉树模型，并将期权定价理论解释得普通大众也可以接受。1979 – 81 Harrison, Kreps, Pliska: 阐述了期权定价理论和概率论之间的关系，从此数量化金融变成了严格意思上的科学。1986 Ho and Lee: 引入了利率模型中的符值与校准的概念。1992 Heath, Jarrow and Morton: 对利率曲线的动态特性进行了建模。1997 Brace, Gatarek and Musiela: BGM 模型。2000 Li: 提出了基于概率理论的，用于CDO等复杂产品定价的方法。2002 Hagan, Kumar, Lesniewski, Woodwad: SABR (stochastic, alpha , beta, and rho) 是描述远期利率和其波动性（这二者都是随机过程）的模型。对很多人来说过于复杂 障碍期权: Up-and-Out callx 标的, B 障碍, K 行权价, τ = T-t但有了好的工具会容易很多用C++进行期权建模应用: 金融资产定价市场: 股市，固定收益，信贷，外汇，大宗商品 产品:期货: 股票，债券，大宗商品，外汇，VIX远期期权: 欧式，美式，百慕大，亚式，障碍，二进式，复合，回看，平均，选择，延后支付，梯形，彩虹掉期: 利率，信贷，全回报，股票，方差，波动率掉期期权混合: 可转债，与股票相连的结构化产品资产抵押: Pass-thru, IO, PO按揭抵押: CDO, CMO, 指数 (iTraxx, CDX)结构化产品: 股票，固定收益，信贷，外汇更多……应用: 交易和套利策略股票: 算法交易，高频交易，股指期货套利，波动性分散，多/空策略，市场中性，并购套利期权: covered call, naked put, straddle, strangle, butterfly, bull spread, bear spread, calendar spread, vertical spread, debit spread, credit spread利率: yield shift, steepening, flatting, twist, inter-market spread, futures basis, swap spread, spread between municipal bond and treasury, carry trade, break-even inflation, TED spread trade信贷: yield enhancement, cr