钢铁、建材行业投资策略.pptxVIP

钢铁、建材行业投资策略 中国国际金融有限公司 罗炜 2005年9月; ;增长方式的转变 ——阶段性供大于求的钢铁行业;世界钢铁需求放缓;中国过去四年的高速增长;下游行业钢材消费增速放缓;产量增长超过需求增长;05－06年阶段性供大于求;长期需求仍有较大增长空间;热轧、冷轧板卷产量、消费量 商品热轧板卷 冷轧板卷;05-06年投产的板材生产线;06年热轧平衡，冷轧仍有缺口;高端产品存在缺口;国际市场价格近期反弹;国内市场未来几个月趋于平稳;增长方式的转变：钢铁产业发展政策;产业布局调整;国内外钢铁业发展比较;增长方式转变;防御性投资策略;产品附加值比较(宝钢、鞍钢、武钢产品结构);宝钢;财务指标比较;国际主要钢铁公司估值比较;宝钢：长期稳定回报品种;鞍钢：股改及收购带来短期投资机会;投资建议;建材行业重点公司点评;水泥价格下半年维持平稳;中国水泥产量预测;海螺水泥：煤炭价格回落将成为盈利回升动力;海螺水泥：继续扩张步伐;重置成本法(Replacement Cost)估值;福耀玻璃：国内销售稳定，出口高速增长;浮法玻璃价格继续下滑;主要假设;投资者疑虑;Q A;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。12月-2012月-20Wednesday, December 30, 2020 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。02:17:3002:17:3002:1712/30/2020 2:17:30 AM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。12月-2002:17:3002:17Dec-2030-Dec-20 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。02:17:3002:17:3002:17Wednesday, December 30, 2020 13、志不立，天下无可成之事。12月-2012月-2002:17:3002:17:30December 30, 2020 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。30 十二月 20202:17:30 上午02:17:3012月-20 15、会当凌绝顶，一览众山小。十二月 202:17 上午12月-2002:17December 30, 2020 16、如果一个人不知道他要驶向哪??，那么任何风都不是顺风。2020/12/30 2:17:3002:17:3030 December 2020 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。2:17:30 上午2:17 上午02:17:3012月-20