2020年化工产品价差分析.docxVIP

2020年化工产品价差分析 一、化工产品价差分析 ? ? 显示：2020年3月原油价格环比下跌, “乙烯-石脑油”价差环比扩大；2020年3月涤纶POY价差环比收窄, 涤纶POY综合价差环比收窄 化工产品价格价差变化 产品 单位 2020.02 2020.03 月度涨跌幅 产品 单位 2020.02 2020.03 月度涨跌幅 乙烯-石脑油 美元/吨 252 319 26.91% 甲乙酮-混合碳四 元/吨 4867 4114 -15.47% 丙烯-石脑油 美元/吨 293 440 50.08% 己二酸-苯 元/吨 2973 2574 -13.45% 丁二烯-石脑油 美元/吨 313 384 22.62% 丙烯酸-0.7*丙烯 元/吨 2974 2909 -2.16% 苯-石脑油 美元/吨 231 416 79.66% 丙烯酸甲酯-0.87*丙烯酸 元/吨 2371 2623 10.64% 甲苯-石脑油 美元/吨 98 121 22.60% 丙烯酸丁酯-0.6*丙烯酸 元/吨 4010 3813 -4.91% 二甲苯-石脑油 美元/吨 238 281 18.15% 尿素-1.5*无烟煤 元/吨 132 261 98.65% 丙烯-1.2×丙烷 美元/吨 231 388 68.00% 甲醇-1.5*无烟煤 元/吨 574 298 -48.08% 丁二烯-C4 元/吨 3943 3141 -20.33% 聚丙烯-丙烯 元/吨 2945 2903 -1.43% PTA-0.655*二甲苯 元/吨 389 507 30.44% 环氧乙烷-0.73*乙烯 元/吨 3762 4205 11.77% 涤纶-0.86*PTA-0.34*MEG 元/吨 1598 1411 -11.74% 环氧丙烷-0.87*丙烷 元/吨 4139 3914 -5.45% 天胶-顺丁 元/吨 -533 -210 -60.65% MTBE-0.36*甲醇-0.64*混合碳四 元/吨 2050 1626 -20.67% 顺丁-丁二烯 元/吨 2766 2903 4.97% 顺酐-1.2*正丁烷 元/吨 2058 2901 40.95% 化工产品价格价差变化 产品价格 单位 2020.02 2020.03 月度涨跌幅 产品价差 单位 2020.02 2020.03 月度涨跌幅 32%离子膜烧碱 元/吨 716 685 -4.33% 32%离子膜烧碱-原盐 元/吨 482 462 -4.14% 轻质纯碱（华东地区） 元/吨 1500 1474 -1.73% 氨碱法价差 元/吨 1057 1056 -0.12% PVC（华东电石法） 元/吨 6386 6041 -5.40% 电石法PVC价差 元/吨 1448 1401 -3.23% 聚合MDI（华东地区） 元/吨 13128 12161 -7.36% 聚合MDI-苯胺、甲醇 元/吨 7778 7167 -7.85% 尿素（华鲁恒升（小颗粒）） 元/吨 1682 1764 4.87% 气流床尿素价差 元/吨 884 973 10.07% 磷酸一铵（中远英特尔粉状55%） 元/吨 1900 1900 0.00% 磷酸一铵磺、合成氨-磷矿、硫 元/吨 560 513 -8.39% 草甘膦（浙江新安化工） 元/吨 21121 22011 4.22% 草甘膦-甘氨酸 元/吨 7193 8143 13.20% 分散染料 元/千克 29 30 2.11% 活性染料价差 元/吨 6279 6715 6.94% 活性染料 元/千克 23 23 1.90% － － － － － ? ? 二、乙烯价差变化趋势 ? ? 2020年3月乙烯平均价格为635美元/吨, 环比-15.5%, 同比-40.8%；乙烯-石脑油价差为319美元/吨, 环比+26.9%, 同比-38.0%. 价差环比扩大主要因为油价下跌. 乙烯-石脑油价差变化趋势 ? ? 2020年3月国内乙烯下游主要产品苯乙烯、乙二醇开工率分别为67.4%、71.2%, 环比基本持平；PVC开工率为69.3%, 环比提升10.1个百分点. 乙烯下游产品开工率变化趋势（%） ? ? 三、PTA-涤纶产业链价差 ? ? 1、PTA-涤纶产业链价差 ? ? 涤纶长丝综合价差收窄. 2020年3月份PX价差281美元/吨, 同比-47%, 环比+18%；PTA价差507元/吨, 同比-35%, 环比+30%；涤纶POY价差1411元/吨, 同比+14%, 环比-12%；涤纶POY综合价差1846元/吨, 同比-3%, 环比-4%. PX、PTA价差变化趋势 涤纶POY综合价差变化趋势 ? ? 2、PTA-涤纶产业链单吨净利润测算 ? ? 由于涤纶长丝综合价差扩大, 产业链盈利有所提升.