大股东占用上市公司资金的现象及解决方式探索.docxVIP

大股东占用上市公司资金的现象及解决方式探索 大股东占用上市公司资金的现象及解决方式探索 蚅 薁袂 蚈蚂 芅芅 肃羀 莀衿 螈膄 蚆袄 螅袀 腿肀 袈蒂 肇蚇 芃螀 膂莁 羈肄 芄芆 羄蚀 羁薃 肈莂 蚄袆 莂薀 虿薀 肈袅 肅蒅 膄芆 螂螁 膈膃 蒆肄 薂膆 蒁羂 芇蚅 袇羇 芄肆 芀罿 莇羃 羄薆 螂羆 聿膀 蒇薅 莅膅 蒄袇 肂莁 薇螃 螆螄 羂螇 袁蚂 蚇肁 膇薈 蚃蚇 薀PAGE PAGE5 大股东占用上市公司资金的现象及解决方式探索 PAGE 大股东占用上市公司资本的现象及解决方式探究 大股东占用上市公司资本的问题是中国证券市场的独有现象,也是一个深重而又敏感的话题。近来几年,上市公司资本被占用状况相当惊人,大股东利用其对上市公司的控制权,侵犯上市公司召募资本,严重削弱了上市公司的独立性和财富质量,直接伤害了中小股东的合法权益。大股东占款与对外担保和拜托理财被喻为上市公司三大隐患,皆因它们随时有可能会忽然迸发而危及到上市公司的健康肌体,以致于生计状况。本文想经过对大股东占款现象的本源剖析来追求从根本上解决大股东占款问题的方式。 一、上市公司资本被占用状况严重 大股东及其关系方占用上市公司资本的现象由来已久,金额巨大。2002年终,中国证监会曾普查1175家上市公司,发现676家存在大股东占款现象,占款总数为966169亿元。为此,管理层在2003年8月正式公布实行了《对于上市公司与关系方资本来往及上市公司对外担保若干问题的通知》,从整顿成效看,有必定改观,到了2003年终,关系方占款余额为577亿元,降落幅度为40%。但到 了2004年6月份止,统计显示关系方占款余额仍有535112亿元,降落速度则明显趋缓,基本上没有明显改观,甚至在某些方面还有肆无忌惮的迹象。当前,大股东占款现象主要表现为以下特色: (一)大股东新增占款现象仍在发生 大股东占款有非经营性占款与经营性占款两种方式。此中,“经营性占款”主要表此刻财富欠债表的“应收账款”与“预支账款”项下,上市公司与控股股东关系交易所占比重较大,在销售和采买过程中,可能形成金额巨大的应收账款和预支账款,这为某些控股股东借助关系交易侵犯上市公司资本供给了可乘 之机。“非经营性占款”主要表此刻财富欠债表的“其余应收款”项下,其余应收款是指除应收单据、应收账款和预支账款之外的其余应收款、暂付款项,主要包含与主业经营不直接有关的预支的备用金、应收的各项赔款、罚款、应收的租金、存出的保证金等,正常的状况下,上市公司其余应收款金额不该过高。可是,某些上市公司大股东或其关系方则“光明正大”地向上市公司“借用”巨额资本 并长久拖欠,形成上市公司对其数目巨大的其余应收款。上市公司的其余应收款大多来自傲股东或其关系方的拖欠,且债务人表现出相当的集中度。能够说,相对于应收账款和预支款,其余应收款更能反应上市公司资本被占用的状况。据沪深两市1149家A股上市公司财富欠债表的统计剖析,结果显示,今年上半年应收账款又增添了18189%,预支账款增添了22163%,其余应收款增添了12134%,三项指标增幅均较大。以上三项来往账项占净财富的比重,在2003年终确实有过明显降落,但2004年上半年又开始上涨,从2003年的30123%上涨到2004年的33186%。所以,从整体上看,上市公司大股东占款现象又有仰头的趋向,并且更拥有隐蔽性。 (二)国有控股上市公司是被占款公司的主体 我国上市公司的大股东分为两类,一类是国有公司,一类是民营公司(含自然人)。我们知道,我国一千多家上市公司绝大多数是由国有公司改制而来,国有公司独家倡始或作为主要倡始人,而后向社会民众召募股份并实现上市,由此决定了我国大多数上市公司的股权结构是国有股“一股独大”。近几年,因为上市公司屡次发生重组和国有股转让,以及一些民营公司也获取了上市时机, 所以证券市场中也出现了一部分民营公司控股的上市公司。两类大股东都有占用上市公司资本的行为,但国有大股东要严重得多。据对资本被占用较为“典型” 的271家上市公司(应收款净额和其余应收款占净财富的比率分别高于 30%和 20%,并且应收款净额高于1亿元) 剖析,60%的公司属于国有控股(包含绝对 控股和相对控股)。此中, 超出80家公司国有资本绝对控股 , 即国有股权占上 市公司总股本比率超出50%以上。“典型”的如三九医药 , 依据中国证监会的调 查结果,截止2001年5月31日, 三九医药的大股东三九药业及关系公司占用三 九医药约25亿元, 被占用的资本甚至包含了三九医药未使用的及用于增补流动 资本的召募资本,25 亿元欠款相当于三九医药当时净财富的 96%。而因大股东 占用上市公司资本曾遭看管部门处分的三九医药并无就此汲取教训。 其半年报 显示, 截止2004年6月30日, 大股东三