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宏观经济学读书笔记 1、 资产定价和宏观经济学 2、 金融市场 资产定价和宏观经济学 资产包括实物资本、人力资本和金融资本，它们在宏观经济学中起着关键作用。在这章中， 我们将重点讨论金融资产在一般均衡中是如何定价的。 消费还是储蓄的决策取决于金融资产的价格。未来的消费依赖于未来的产出，产出又依赖于 实物资本。是投资并进行资本积累，还是利润消费掉，这取决于资本收益率和居民户借贷的 成。在一般均衡中，资本收益率和储蓄率是相关的。 我们的资产定价理论需要考虑风险。区分不同资产定价理论的方法就是看它是如何考虑并度 量风险升水的，风险升水是指因受风险和不确定性而要求被补偿的，超过确定性收益的额外 预期收益。我们将考虑四种资产定价理论：1、或有要求权分析；2、一般均衡的资产定价； 3、以消费为基础的资本资产定价模型；4 、传统的资本资产定价模型。 期望效用和风险 一、风险规避，喜欢赌博的人是风险偏好者，持中立态度的人是风险中性的，喜 欢确定性得到精算值得人是风险规避的。即赌博的期望值为： +(1-)公平赌博满足 E(W)=0. 风险规避：U ［E(W)］ U ［E(W)］ 风险中性：U ［E(W)］= U ［E(W)］ 风险偏好：U ［E(W)］U ［E(W)］