投资学理论讲义课件.pptx

投资学;租房？买房？;买房： 需向开发商首付30%，余款办理商业贷款，分15年还清。 开发商给予房贷者在现有利率7.83%的基础上优惠15%。 购得房屋还需支付2%的契税和2%的物业维修基金。;;;第一章 投资学概论;一、投资学相关概念;;;我国资本市场投机现状;;;;二、投资主体与客体;;;三、投资市场;;四、投资中介机构和投资基金;五、社保基金和QFII;我国社保基金的现状;;而我国目前实际投资收益率并不高，注重安全胜于收益。２００５年前社保基金投资实际收益率一直在２％至３％之间徘徊，仅相当于三???期存款利率，也低于商业保险资金运营４％的收益率。２００６年后有了大幅提升后又受国际金融危机影响回落到２００９年的１６．１２％，虽然远高于当年－０．７％的通货膨胀率，但总体而言我国社保基金投资收益率远低于世界其他国家。　　截至２００９年平均投资收益为９．７５％，剔除物价因素实际年均投资收益率为７．７４％。据世界银行披露，１９８０年至１９９０年间美国、荷兰的养老基金投资实际收益率分别为８％和６．７％。　　造成我国社保基金投资收益低于同行业水平的主要原因是：投资工具有限，影响投资收益。社保基金投资政策要求银行存款＋国债＋政策性金融债不得低于４０％。虽然覆盖投资工具较基金成立之初已经有很大提升，但投资渠道还很狭窄。　　其次，资产规模小，面临严重的支付缺口。２００５年，美国保险基金的资产规模就已达到１２３４８０亿美元，而中国仅为２７２亿美元，美国是中国的４７４倍。据当时的人口普查资料显示，美国人口约２．９６亿，而中国人口总数为１３．３亿，中国是美国的４．５倍，相比之下，我国的社保支付压力是非常大的，这一压力也将间接传导至投资领域。;;从另一方面分析，社保基金进入资本市场，以多种方式投资于有价证券，这既是社保基金自身保值增值的发展需求，同时也是我国资本市场发展的良好契机。作为重要的机构投资者，社保基金的规范化运作，既能引导市场投资行为，又能调整社会融资结构。成熟、活跃的资本市场也为养老金的保值、增值提供了运作的空间。金融市场的繁荣稳定将会为社保基金提高投资收益提供有力保障。通过合理控制社保基金可实现与资本市场良性互动，将“两难”转化成“双赢”。　　此外，拥有长期稳定资金来源的社保基金，是资本市场上重要的机构投资者，为一级市场发行量和二级市场交易量的扩大提供了雄厚的资金支持。　　世界主要国家越来越多的养老基金涉足证券市场，购买企业股票和债券。养老基金在现代金融体系中已经是证券市场上主要的投资者之一，成为证券市场上主要的稳定力量。　　多措并举建设一流社会保障资产管理机构　　２０１０年３月１５日，全国社会保障基金理事会总结１０年投资管理经验，提出了建设“一流社会保障资产管理机构”的投资管理目标。　　具体来说，一是基金规模较大，在“十二五”计划末，全国社保基金规模争取达到２万亿元；二是投资收益率较高，长远投资回报要明显高于同期通货膨胀率，在同行业中处于领先水平；三是内部治理结构合理。　　“按照一流资产管理机构要求，需要进一步改进管理体制和运行机制。特别是财务管理和人事薪酬制度，与国际先进养老金投资机构相比，我们在投资理念、方法、技术和创新能力等方面，还存在很大改进空间。”戴相龙认为。　　在基金管理方面，２００２年选聘了第一批全国社保基金委托投资管理人，这向养老金市场化管理迈出了重要一步，只有充分的竞争，才能迫使基金管理者充分利用资本市场，提高养老金的投资回报。未来将会出现创新模式，美国早就实行的养老金私营化管理或将成为中国发展的趋势。;;;;;案例分析; 三峡工程基本概况;1 对三峡工程的基本认识;;1 对三峡工程的基本认识;1 对三峡工程的基本认识;1 对三峡工程的基本认识;2 三峡工程简介 ;2.1 三峡工程的巨大效益;2.1.1 防洪;;2.1.3 航运;2.2 枢纽工程概况 ;2.2枢纽工程概况;2.2.2 枢纽布置 ;2.2.3 水电站;2.2.3 水电站;;三峡五级船闸;三峡截流;三峡大坝;2.3 枢纽工程量;2.4 工期安排;2.5 三峡水库淹没实物指标;4.投资;记者从中国长江三峡工程开发总公司获悉，截至2005年10月，三峡工程已经完成投资1216亿元，占总投资额的2/3。 三峡工程从1993年开始正式施工，按照工程建设计划，工程总工期17年，将于2009年全部完工。工程建设初期预计总投资为2039亿元。在三峡工程建设过程中，全面推行了“静态控制、动态管理”的投资管理模式，确保资金少投入、多产出，有效地降低了工程成本。;4.1 投资静态控制;4.2 投资动态的管理;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像