医药行业投资价值分析.pdfVIP

医药行业投资价值分析 投资要点： ● 医药行业整体给予 “中性评级 ”； ● 2005年 1— 12 月医药工业销售收入完成 4020 亿元，比上年同期增长 % 。医药 工业实现利润总额 336 亿元，同比增长 % 。与 2004 年相比，均有较大幅度回升； ● 医药产品需求保持增长， 但医改政策带来的影响使产业整体产能结构性过剩矛 盾在短期内变得突出；在市场性因素和政策性因素的共同作用下，自主创新和品 牌建设将成为未来发展的主基调； ● 医药行业上市公司估值已进入合理区域； ● 建议重点关注子行业中受降价影响较小的中成药和政策扶持的生物药。 建议关 注华海药业、双鹭药业、云南白药。 一、医药行业现状 （一）、医药工业增速出现回升势头 2005 年 1— 12 月，医药工业实现产品销售收入达到 4020 亿元，同比增长 %。从 逐月同比增速情况分析， 2005 年医药工业增速不仅总体水平比 2004