第二章公司财务估价基础时间价值的计量.pptx

《》基础篇之：第二章本章内容第一节 货币时间价值的计量第二节 风险收益的计量湖北经济学院金融学院学习目的掌握货币时间价值计量的基本方法掌握年金时间价值计量的基本方法熟悉债券的估价方法，了解到期收益率、持续期、利率变动与债券价格的关系熟悉股票的估价模型掌握收益、风险计量的基本方法了解风险资产定价的几个基本模型湖北经济学院金融学院练习一1.如果3年中每年年初存入银行100元,存款利率10%,求第三年末的年金终值是多少?2.6年分期付款购物,每年初付200元,设银行利率为10%,该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少?3.某君将退休，现在向银行存入5000元作为养老备用，在利率为多少时，才能保证在今后10年中每年得到750元。4.假设以10%利率借款20000元投资于某寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才有利？5.想在5年后还清10000元债务，假设银行存款利率10%，从现在起每年需要等额存入银行多少？湖北经济学院金融学院练习二6.张芳为购买住房向银行借入一笔款项，银行贷款的年利息率为8%，银行规定前10年不需还本付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息1000元，问这笔款项的现值应是多少？7.某人想购买一辆87420元的汽车，经销商为其提供了两种付款方法:立即支付87420元；分5年付款，每年年末付20000元。当社会平均报酬率为18％时，问他应该选用哪种付款方式？8.建立一永久性奖学金，若每年发奖金10000元，银行存款利息10%,现在应存入多少资金才行？湖北经济学院金融学院练习三9.某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。该工程当年建成投产。要求：（1）该工程建成投资后，分8年等额归还银行借款，每年年末应还多少？（2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需多少年才能还清？10.某公司拟购置一台柴油机，更新目前使用的汽油机，每月可节约燃料费用60元，但柴油机价格较汽油机高出1500元。问柴油机应使用多少年才合算（假设利率为12%）？湖北经济学院金融学院练习四11.假定你已存够了购房的首付款10万元,并已成功地从银行申请到了40万元的抵押贷款。在银行贷款年利率为6%，贷款期限为30年的情况下，如果银行要求你在每个月的月末等额还贷，问你的月供是多少？12.假定你现在30岁，某保险公司在向你推销一种养老保险时承诺，只要你连续若干年（如30年）在你的养老金账户上定期存入一定的金额，当你60岁退休后可以连续20年每月从该公司领取1000元的养老金。假定利率为6%，为了在退休后每月领取这1000元，保险公司会要求你在这30年中每月缴纳多少呢？湖北经济学院金融学院练习五某公司投资了一个新项目，新项目投产后每年获得的现金流入量如下表所示，贴现率为9%，求这一系列现金流入量的现值。 年 现金流量 1 1000 2 1000 3 1000 4 1000 5 2000 6 2000 7 2000 8 2000 9 2000 10 3000湖北经济学院金融学院第一节 货币时间价值原理货币的时间价值原理正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。本节主要内容：货币时间价值计量原理货币时间价值计量的应用年金（等额现金流）的时间价值不等额现金流的时间价值债券估价、股票估价湖北经济学院金融学院返回一、货币时间价值原理概述货币时间价值的概念时间价值的计算现值与终值的计算及应用名义利率和实际利率湖北经济学院金融学院（一）货币时间价值的概念货币的时间价值指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。表现为同一数量的货币在不同时点上的价值量差额。从量的规定性来看，货币时间价值相当于在没有风险和通膨条件下的社会平均资金利润率。湖北经济学院金融学院返回折算到同一时点的现金流价值的可加性企业资产负债表的各项资产，具有不同的计量属性，如固定资产，有的可能是几十年前的购置价值，银行存款\现金是现行价值，从会计角度看，它们的价值可以直接相加减。从财务角度，从货币时间价值的角度，它们的价值不能直接相加，而必须折算到同一时点上的现金流后才可以相加减，才可以进行价值大小的比较。湖北经济学院金融学院（二）货币时间价值计量的基本原理：终值和现值的计算终值(future value, FV)是指当前的一笔资金折算到若干期后所具有的金额。现值(present value,PV)是指未来年份收到或支付的现金折算到当前的金额。终值、现值计算有两种基本的方法：复利法单利法湖北经济学院金融学院1.单利现值和终值利息：I=P×n×i终值：FV=PV（1+i×n） 现值：PV=FV/（1+n×i）n：期限长短；i：利