第6章投资方案的经济评价n.pptx

第六章 投资方案的经济评价;2;主要内容;资金时间价值概念;资金时间价值概念;资金时间价值概念;增值是怎样形成的？;“时间偏好”的解释;马克思主义经济学家的解释;马克思主义经济学家的解释;资金时间价值大小的决定因素;资金时间价值的计算;利息的计算;; 例：; 可计算出资金增加一倍所需的年数约为：; 本金为1000元，i=10%时的本利和; ①名义利率; ③名义利率与实际利率的关系;课堂练习;习题6.2--1;习题6.2--1答案;现金流量与资金等值的含义;现金流量的含义;现金流量的含义;现金流量图画法;;资金等值的概念;几个相关概念;资金等值计算;现金流入和现金流出分别在一个时点上一次发生.如下图: （1）一次支付终值公式 已知P，利率i,计算期n，求F=？ F=P（1+i）n =P（F/P，i，n） （F/P，i，n）被称为一次支付终值系数 例：某企业向银行贷款100万元，利率10%，借款期5年。 问：5年后一次归还银行的本利和是多少？ 解：现金流量图略 F=100（1+10%）5（练习查表） ; （2）一次支付现值公式 已知终值F，i，N，求现值P =？ 根据 F=P（1+i）n 可得： F=P*1/（1+i）n = F（P/F,i,n） （P/F,i,n）称为一次支付现值系数。 例：美国钢琴生产厂家（SteinwaySong）, 1991年推出促销手段：如果买他的钢琴，30年后可以得到同样价值的现金，钢琴的价值是20000$。用折现计算优惠多少？ 解：F=20000，n=30,假定利率是i=10%. ： P=20000*1/（1+10%）30=20000（P/F，10%，30） =20000*0.0573=1146$ ;资金等值计算公式-等额（多次）支付类型 ;36;（1）等额分付终值公式 已知A，求F=？ 根据一次支付终值公式，每年末的A（相当于现值）算到第n年末的终值如下：; 第一年：F1=A(1+i)n-1 第二年：F2=A(1+i)n-2 第三年：F3=A(1+i)n-3 ………………………… 第n-1年：Fn-1=A(1+i)1 第n年：Fn=A(1+i)0=A(第n年末发生，终值还是A) 上面的各项加在一起，就是终值F F= A(1+i)n-1+A(1+i)n-2+A(1+i)n-3+……+A(1+i)1+A = A*[(1+i)n -1]/[ (1+i)-1] （等比数列求和公式） = A*[(1+i)n –1]/i = A*（F/A，i，n） （F/A，i，n）称为等额分付终值系数 例：独生子女费的问题。国家计划生育奖励政策，每年补贴90元，到14岁。计算终值（i=10%） F=90（F/A，10%，14）=2518; （2）等额分付债偿基金公式 已知F，i,n求A。是等额分付终值公式的逆运算 根据：F=A*[(1+i)n –1]/i A=F*i/[(1+i)n –1] = F*（A/F,i,n） （A/F,i,n）称为等额分付债偿基金系数 例：某家庭预计10年后大学学费约10万元，为减轻未来的负担，计划从现在起每年末等额存入银行一笔资金，假定利率为5%，按复利计算。 问：每年末应存入银行多少钱？ 解：A=100000（A/F,5%,10） =100000*0.0795＝7950元; （3） 等额分付现值公式： 已知A，i,n,求P=？ ; （4）等额分付资本回收公式 ; 总结： ? （1）任意一个时点的总现金流入等于总现金流出。 （2）非常规现金流要灵活处理。 ; A、B两国某年GDP分别为77500亿$和8250亿$,其当年的经济增长率分别为2%和8%，按此经济发展速度， 问：B国要赶上A国需要经过多少年时间？ ;解： 即：F2 = 23088（P/F，8%，3）-20000（F/P，8%，2） = 23088*0.7938-20000*1.1664 = 5000元。 ;附表：资金等值计算公式;46;47;48;49;50;51;52;53;54;55