项目资金来源与融资方案评估讲义.ppt

项目融资渠道与融资方式的关系 方 式 渠 道 直接投资 发行股票 银行借款 发行债券 融资租赁 PPP ABS 国家财政资金 √ √ 企业自留资金 √ √ 银行信贷资金 √ √ √ √ √ √ 非银行金融机构资金 √ √ √ √ √ √ 其他企业资金 √ √ √ √ √ 民间资金 √ √ √ √ √ 国外资金 √ √ √ √ √ 项目融资模式 PPP模式 BOT模式 ABS模式 PPP 模式 PPP(Public-Private Partnerships)模式的含义： PPP 是指公共部门与私人企业合作模式，是指政府、营利性企业和非营利性企业基于某个项目而形成的相互合作关系形式。 PPP模式的基本特点： 能促进政府管理的改革，提高工作效率； 可将政府面临的问题进行有效的转移； 政府将融资风险转移给私人企业； PPP模式下的权力是共享的。 PPP 典型模式 设施类型 适用的模式 已有项目 转移－运营－转移（TOT） 服务协议（Service Contract） 运营和维护协议（Operate Maintenance Contract） 对已有项目的扩建 租赁－建设－运营（LBO） 购买－建设－运营（BBO） 扩建后经营整体工程并转移（Wraparound Addition） 新项目 建设－运营－转移（BOT） 建设－转移－运营（BTO） 建设－运营－拥有－转移（BOOT） 建设－拥有－运营（BOO） PPP模式的组织结构图 私人参与者 （投资财团） 建筑、经 营企业 公共部门 （项目发起人） 项目确认、可行性研究 项目的招投标阶段 项目的建设阶段 项目的运营阶段 项目的移交阶段 相互协调 基金 特许协议 意向性担保 PPP 融资模式 Build－Operate－Transfer的缩写。它是由政府对基础设施项目的建设和经营提供一种特许权协议，由本国或外国私人财团安排融资、开发建设，政府授予私人财团一段时间的经营特许权，在收回投资并取得利润的特许权期结束后,私人财团把项目交还（无偿/有偿）给政府的投资方式。 BOT模式 Transfer－Operate－Transfer的缩写。是指政府将已建成投入运行的公共项目移交给投资者运营；政府凭借所移交的公共项目资产未来若干年的收益，一次性地从投资者那里融通到一笔资金，再将这笔资金用于新的公共项目建设；当特许经营期满后，投资者再将公共项目资产移交回政府的方式。 TOT 模式 PPP模式 BOT融资模式的特点 BOT融资模式具有以下特点： 主要针对基础设施建设项目 能减少政府的财政负担，减轻政府的负债 有利于转移和降低风险 有利于提高项目的运作效率 提前满足社会和公众的需求 有利于加强国际经济合作 BOT模式的组织结构图 投资者 项目 公司 公共部门 （项目发起人） 项目确认、可行性研究 项目的招投标阶段 项目的建设阶段 项目的运营阶段 项目的移交阶段 贷款银行 建筑、经营企业 特许协议 BOT融资案例---英法海峡隧道项目 英法海峡隧道是世界上规模最大的利用私人资本建造的工程项目。 项目总投资92亿美元。 由欧洲隧道公司投资建设，于1994年5月7日建成正式通车。 海峡隧道使欧洲的铁路网、公路网连成了一体,大大方便了欧洲各大城市之间的来往。各种大小汽车都可以全天候地通过英吉利海峡，人们称誉这项工程“一梦200年海峡变通途。”  BOT融资案例---英法海峡隧道项目 BOT项目公司：欧洲隧道公司(由英国的海峡隧道工程集团和法国的法兰西－曼彻公司联合组成)； 特许经营期：55年（包括计划为7年的施工期），于1987年与英法政府签订； 计划总投资：92亿美元； 建设工期：1988年开工到1995年竣工； 融资情况： ①股东发起人0.8亿美元； ②股票筹资17.2亿美元； ③从209家国际银行筹措74亿美元。 BOT融资案例---英法海峡隧道项目 英法海峡隧道项目的资金来源 来源 金额（亿美元） 备注 银行和承包商 0.80 股东发起人 股 票 融 资 私营团体 3.70 第1部分（1986年末） 公众投资 8.00 第2部分（1987年末） 公众投资 2.75 第3部分（1988年末） 公众投资 2.75 第4部分（1989年末） 小计 17.20 借 款 国际商业银行（209家） 74 贷款 总计 92 英法海峡隧道项目融资结构 私营团体 公众投资 英法政府 BOT合同 $ 0.8亿资本金 $ 17.2亿股票 还款 209家银行或财团 $74亿贷款 股息、红利 经营 设计 经营合同 建设 建设合同 设计合同 欧洲隧道公司 菲律宾Pagbilao电力项目