项目投资决策分析报告.ppt

第5章 项目投资决策分析;第一节 项目投资概述;一、项目投资的概念;二、项目投资的种类;三、项目投资的特点;四、项目投资决策的一般程序;第二节 现金流量分析;一、现金流量的概念;二、现金流量的构成内容;（一）初始现金流量;（一）初始现金流量;（二）经营现金流量;（二）经营现金流量;（二）经营现金流量;终结现金流量;三、净现金流量的确定;三、净现金流量的确定;三、净现金流量的确定;例题1：;三、净现金流量的确定;例题2：;例题2：;三、净现金流量的确定;初始投资增量的计算： 新设备买价、运费、安装费 110000 旧设备出售收入 -40000 旧设备出售税赋节余(40000-50000)×0.5 -5000 初始投资增量合计 65000 年折旧额增量=20000-10000=10000 终结现金流量增量=10000-0=10000; ;四、估计现金流量时应注意的问题;第三节 项目投资决策的基本方法;一、净现值(Net Present Value);项 目; 二、获利指数(PI-Profitability Index);三、内部收益率 (IRR-Internal Rate of Return);采用财务计算器或EXCEL软件或试测法求出 IRR=19.73%; 四、投资回收期(PP-Payback Period); 四、投资回收期(PP-Payback Period); 四、投资回收期(PP-Payback Period);四、投资回收期(PP-Payback Period);五、会计收益率(ARR-Accounting Rate of Return) ; 会计收益率指标的优点是简明、易懂、易算 会计收益率标准没有考虑货币的时间价值和投资的风险价值。 会计收益率是按投资项目账面价值计算的，当投资项目存在机会成本时，其判断结果与净现值等标准差异很大，有时甚至得出相反的结论，影响投资决策的正确性。;六、NPV，IRR，PI比较与选择;NPV与IRR标准排序矛盾的理论分析 产生排序矛盾的基本条件： 项目投资规模不同 项目现金流量模式不同 产生排序矛盾的根本原因是这两种标准隐含的再投资利率不同 NPV→K; IRR→IRRj; NPV与IRR：投资规模不同;六、NPV，IRR，PI比较与选择; 当两种标准排序出现冲突时，可进一步考虑项目C与D的增量现金流量，即D-C： D-C项目现金流量 单位：元;NPV与IRR：现金流量模式不同 ; E,F项目净现值曲线图 ;NPV与PI;七、风险评价法;（一）风险调整贴??率法;（一）风险调整贴现率法;（二）肯定当量法;（二）肯定当量法;第四节 项目投资决策方法的应用;一、固定资产更新决策;（一）旧设备剩余使用年限与新设备的使用年限相同;例题一;例题一：决策方法----净现值法;例题一：决策方法----净现值法;例题二;例题二----差量分析法;例题二----差量分析法;（二）旧设备剩余使用年限与新设备的使用年限不同---固定资产平均年成本法;（二）旧设备剩余使用年限与新设备的使用年限不同---固定资产平均年成本法;在使用时，具体有三种方法：;例题三;例题三;二、资本限量决策;二、资本限量决策;三、其他投资决策问题;结 束;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。*** 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。**** 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。***** 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。**** 13、志不立，天下无可成之事。***** 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。**** 15、会当凌绝顶，一览众山小。***** 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。*** 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，