国际金融之国际储备.pptx

国际金融第3章 ; 第一节 国际储备概述一、国际储备的概念;2. 国际储备与国际清偿能力;概念：国际清偿力; 3. 国际储备体系的演变 ; 二、国际储备资产的构成; (3)普通提款权（General Drawing Rights，GDRs） 是指在IMF普通账户中会员国可自由提取使用的资产，也称在IMF的储备头寸。 IMF的一项主要任务就是对会员国提供国际储备，以有助于缓解会员国的国际收支逆差。包括： 1)会员国向IMF认缴份额25%的黄金或可兑换货币 2)IMF为满足会员国借款需要而使用掉的本国货币 3)IMF向会员国借款的净额;;特别提款权的特点 ;2. 当代国际储备体系的特点; 三、国际储备的作用; 第二节 国际储备的管理; 一、国际储备管理的重要性; 2.国际储备结构管理的重要性 合理的国际储备结构是指国际储备资产最佳的分布格局，也就是使四种储备资产之间以及外汇储备的各种储备货币之间保持适当的比例关系，以便分散风险，获得收益，更好地发挥国际储备的作用。 在国际储备结构管理中，最重要的是对储备货币的管理。; 3. 储备货币结构管理的重要性 (1)浮动汇率制下，西方各储备货币间的汇率变动频繁，大起大落。稍有疏忽，就会使手中的储备资产损失惨重。 (2)储备货币国家的利率政策和利率水平不尽相同，导致不同货币的储备资产收益不同，且利率经常发生变化。 (3)随着国际金融市场的发展，新的金融工具层出不穷，储备资产的投向更加丰富。需统筹管理，精心安排，使之获得最佳收益。;二、国际储备水平(总量)管理1.影响国际储备需求的因素(之一) ;1.影响国际储备需求的因素(之二);1.影响国际储备需求的因素(之三);1.影响国际储备需求的因素(之四);1.影响国际储备需求的因素(之五);1.影响国际储备需求的因素(之六);2.国际储备的供给 (来源);三、国际储备结构的管理1.国际储备结构管理的目标、原则 ; (1)流动性，即储备资产能随时兑现，灵活调拨。两层含义： 一是要使储备资产能随时兑现，在需要时可以兑换成现汇或其他可兑换货币，以用于随时可能出现的国际收支逆差。 二是各国在安排储备资产时，应根据对本年度外汇支付的时间、金额、币种的估算，将外汇作短中长不同期限的投资，以使各信用工具的期限与对外支付的日期相衔接，且保证资金能自由进出有关国家。; (2)安全性，就是降低风险原则。要求: ①储备资产存放安全。一国储备当局，必须了解一些国家的外汇管制情况、货币及其汇率的稳定情况，以及即将存入储备资产的各大银行的资信情况、有关国家的主要金融资产信誉情况，将外汇资产投放到外汇管制宽松的国家、资信卓著的银行和安全的信用工具上。 ②选择要有利于充分发挥国际储备的作用。 ③实行储备货币多元化。 ; (3)收益性，在保证流动性和安全性的前提下，力求储备资产增值，获得尽量高的收益。 各种金融工具的收益率是不同的，有的看上去利率较高，但汇率风险也较大，结果往往是利率上得到的好处抵不过汇率上受到的损失。所以要综合研究每一种金融工具的收益和风险，适当分散投向，力求收益较大，风险较小，流动性较强的最佳综合体。 ;2．国际储备结构管理的内容（1）四种储备资产的结构管理 ; 2)另三种储备资产的三级分类法 普通提款权，由于会员国能随时从基金组织提取和使用，故类似一级储备。 特别提款权，由于它只能用于会员国政府对基金组织与会员国政府之间的支付，会员国若需将它用于其他方面的支付，须向基金组织提出申请。这个过程需要一定时日才能完成，因此，特别提款权可视为二级储备。 各国货币当局一般只在黄金市价有利时，才肯将黄金卖为储备货币，因此，黄金储备可视为三级储备。; 3)三级储备资产各自的功能（作用） 一级储备作为一国货币当局随时、直接用于弥补国际收支逆差和干预外汇市场的储备资产，即作为交易性储备 二级储备作为补充性的流动资产 三级储备主要用来盈利 ;（2）黄金储备和外汇储备的结构管理;（3）各种储备货币的结构管理 ;储备货币收益率计算;四、国际储备的适度标准;（1）比例分析法; 1）国际储备/进口额:25%;对国际储备同进口额之比方法的评价;2）国际储备/外债:50%;3）国际储备/国际收支地位;4）国际储备/外汇政策;5）国际储备的机会成本;（2）