企业盈利能力分析评价.pptx

第六章 企业盈利能力分析评价学时：5.5（讲课4，实验1.5）第一节： 企业盈利能力概述第二节：一般企业盈利能力分析评价的比率分析法第三节：上市公司盈利能力分析本章讲授要点 本章要求掌握公司、包括上市公司盈利能力分析的比率分析法；熟悉量本利分析法；熟悉盈利能力分析评价的指标体系重点 公司、包括上市公司盈利能力分析的比率分析法；量本利分析法；盈利能力分析评价的指标体系难点上市公司盈利能力分析的比率分析法第一节：企业盈利能力概述一、企业盈利能力基本概念二、企业盈利能力分析评价的指标体系三、盈利能力与偿债能力的关系一、企业盈利能力基本概念1. 盈利能力：企业赚取利润的能力，即企业资金增值的能力P1772. 盈利能力分析的重要性盈利能力分析：通过一定的分析方法，剖析、鉴别、判断企业能获取多大数量和多高质量的利润的能力P177盈利能力分析的重要性：--股东获取股利和资本利得--债权人收取本息--评价管理层工作绩效--职工利益、政府税收的重要保障二、企业盈利能力分析评价的指标体系1.分析思路（一般企业）：2.分析思路（上市公司）：--每股收益--市盈率--每股股利--股票获利率--股利支付率--股利保障倍数--每股净资产--市净率三、盈利能力与偿债能力的关系（一）两者的统一性盈利能力是长期偿债能力的保障（二）两者的矛盾性资产负债率越低，偿债能力越强，但盈利能力可能就越差第二节：一般企业盈利能力分析评价的比率分析法一、销售利润率二、成本费用利润率三、投资报酬率四、资本收益率五、净资产收益率（主权资金税后利润率）一、销售利润率（一）销售毛利率1.计算公式：P1792010最高和最低毛利率：广联达（计算机） 97.39%；深南电A-39.8%典当业务的毛利率高达100%癌症辅助治疗药芦笋片出厂价15.5元，经过医药公司、医药代表、医生等环节，最后价格涨到了213元售卖到患者手中，利润达1300%“2008-2010年，奥康股份的毛利率仅仅在30%以下，而去年，其他的包括百丽国际、达芙妮国际、盈进集团等制鞋公司毛利率达到了60%左右，几乎高出奥康股份一倍” 肯德基豆浆被曝由豆浆粉调成，成本仅为售价10%2.解释：表明每单位主营业务收入扣除相关营业成本后，尚有多少可用于弥补期间费用并形成盈利毛利率用于预测盈利能力、成本控制、决定存货水平、判断会计制度的准确性 某商店最近发生了火灾。为了索取保险金，管理层需要确定物品损失的具体数额。因为商店物品采用的是实地盘存制，故保险公司建议采用毛利率的方法来确定。上期财务报表上显示的期初物品金额为10000元，购货单显示本期采购金额为100000元。销售额为120000元。去年公司的毛利率是40%，与行业相同。要求：（1）估计物品损失额；（2）若行业平均毛利率是50%，保险公司为何对物品损失估计持有戒心？（二）销售净利率P1791.计算公式：2010年度，铁道部净利1500万元，年收入6857亿元，净利率多少？净利与销售净额的对应问题2.解释：表明每单位销售收入净额带来的净利润其他比率有销售营业利润率、销售主营业务收入率、销售利润总额比率二、成本费用利润率P1791. 公式：分子可用营业利润、利润总额、净利润分母可包括销售成本、销售费用、销售税金及附加、管理费用、财务费用、所得税等注意分子、分母的对应2. 解释：反映企业投入的生产成本及费用的经济效益三、投资报酬率（一）总资产息税前利润率（总资本收益率）P1791. 公式：2. 解释：衡量公司利用资产创造息税前利润的能力（二）总资产净利率（总资本收益率）1. 公式:2. 解释：衡量公司利用资产创造净利的能力四、资本收益率1. 公式: 总资本：总资本收益率（总资产收益率）长期资本：长期资本收益率自有资本：净资产收益率（股东权益报酬率，P263）普通股资本：普通股资本收益率普通股股本：股本收益率【实收资本收益率】（P264）2. 解释：资本收益率越高，说明企业投资的经济效益越好，投资者的风险越小五、净资产利润率（主权资金税后利润率、自有资本收益率、净资产收益率、股东权益收益率）P1801. 公式:加权平均净资产收益率的计算P0：归属于普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后的归属于普通股股东的净利润NP：归属于普通股股东的净利润E0：归属于普通股股东的的期初净资产Ei：报告期发行新股或债转股等新增的、归属于普通股股东的的净资产Ej：报告期回购或现金分红等减少的、归属于普通股股东的的净资产M0：报告期月份数Mi：新增净资产次月起至报告期期末的累计月数Mj：为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数Ek：为因其他交易或事项引起的净资产增减变动Mk：为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数加权平均净资产收益率的计算例子某公司年初净资产为20000万，本年6月增发了5