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《国际金融》 电话Mail:xqma@sjtu.edu.cn 第一章 国际金融概述 第一节 金融与金融市场 第二节 国际金融与国际金融市场 第三节 开放经济下的内外均衡 第一节 金融与金融市场 一、金融（Finance） 资金在盈余单位和赤字单位之间实现有偿的转移，这就是资金的融通，即金融，或称之为资金余缺调剂的信贷活动。 金融体系介入形成金融市场机制，极大地推动了这个转移过程，对经济体系地顺利运转具有重大意义。 2、资本配置的方式 市场化的目标就是通过市场来配置稀缺的资源，实现资源配置的最优化。实现资源配置最优化的途径就是生产要素市场化。 资本在计划经济体制下是通过政府配置的，我国主要是通过国有银行给国有企业贷款。 作为一种重要而稀缺的生产要素，必须逐步过渡到通过金融市场配置，才能提高资本的使用效率。 资源－四种生产要素 土地：土地上和土地下的自然资源 劳动 资本 企业家管理 资本逐步从政府配置到金融市场配置 二、金融市场的构成与功能（Financial market） 1、金融市场的定义 所谓金融市场就是资金融通的场所或机制，即资金从盈余部门流向赤字部门的行为的总和。 金融市场的构成 广义和狭义的金融市场 广义的金融市场包括票据、有价证券和货币的买卖等货币经营活动和经营方式，涉及了所有的资金融通行为。 狭义的金融市场是交易各种金融工具的市场。 金融工具:资金短缺单位(包括金融中介机构)为获得资金而发行的各种书面凭证被称为金融工具。 2、金融市场的基本分类 （1）根据交易的金融资产的期限可以分为货币市场和资本市场。 （2）根据发行的金融工具的特征分为债务市场和股权市场。 （3）根据市场的性质与层次分为一级市场和二级市场。 （4）根据二级市场的形态分为交易所市场和场外市场。 （5）根据金融交割的期限分为现货市场和期货市场。 （6）根据金融市场的范围分为国内金融市场和国外金融市场。 3、融资的方式 ---------直接融资与间接融资 （1）直接融资（direct finance） 资本市场上由赤字单位（资金需求者）直接向盈余单位（提供资金者）发行股票或债券等有价证券筹集资金，赤字单位和盈余单位是直接的债权债务关系（发行股票时是股东），金融机构仅仅充当媒介,帮助资金需求者发行证券并收取佣金，不会成为债权人或债务人，这种资金融通的方式称为直接融资。 （2）间接融资（indirect finance） 信贷市场银行通过支付存款利息换取盈余单位的资金，并利用所得的存款再贷款给赤字单位。 银行吸收存款时是债务人，贷款时又变成债权人，这种资金融通的方式称为间接融资。盈余单位和赤字单位无直接契约关系，双方各以金融中介机构（银行）为对立当事人。 间接融资 存款户 贷款人 支付利息 存入资金 提供贷款 支付利息 债权人 债务人 债权人 债务人 银行 公司 投资银行 （券商） 股票 债券 支付佣金 获得资金 向股东支付股息 向债权人支付利息 直接融资 4、金融市场在市场经济中的重要作用 （1）资金融通的功能。 （2）调节资金供求的功能。 （3）资金积累的功能。 （4）资金有效配置的功能。 （5）防范风险的功能。 （6）收集信息的功能。 案例分析1－1：融资与创业 李先生获得生产电话鼠标的专利，估计大约需要100万购买厂房和设备，可是他只有20万储蓄，尽管他自信这种鼠标将有乐观的市场，但他还是不想把自己的储蓄全部投资于该项目。 张小姐刚刚继承了一笔73万的遗产，她准备花3万旅游和购买珠宝，其余70万用于投资。王律师最近获得一笔30万的税后奖金，计划花10万买一辆汽车，其余20万用于储蓄。 李先生拿出10万储蓄 张小姐70万获得50％股权 （VC，风险投资，私募） 王律师以5％利率存款 银行以8％利率贷款20万 ABC公司 100万美元 内源融资 直接融资 间接融资 第二节 国际金融与国际金融市场 一、国际金融市场概述（international financial market） 国际金融市场是指资金在国际间进行流动或金融产品在国际间进行买卖和交换的场所。 1、国际金融市场构成 （1）外国金融市场-在岸市场 （2）离岸市场－“境外市场” （3）欧洲货币市场 －典型的离岸市场，也有在岸交易。 （1）外国金融市场－在岸市场 （foreign financial market） 该市场是国内金融市场的对外延伸，是一国国内金融市场上发生跨国流动的部分。 外国金融市场又称为在岸市场，在岸国际金融市场是指居民与非居民之间进行资金融通及相关金融业务的场所，比较典型的在岸市场是外国债券市场和国际股票市场。 典型的在岸