金融市场及其构成培训课件.pptxVIP

5－1 第五章金融市场及其构成 结构： 一、金融市场概述 二、货币市场 三、资本市场 5－2 金融市场概述 （一）什么是金融市场 金融市场，是指资金供求双方通过买卖金融工具，实现资金融通、交换风险的场所。 金融市场的特征： 1.交易对象为金融资产 2.交易价格为资金的合理收益率 3.交易目的是让渡或获得一定时期一定数量资金的使用权 4.交易场所可表现为有形或无形 5－3 金融市场融资结构 （二）金融市场融资结构 金融市场融资结构，是指金融活动中的资金供求双方，运用各种金融工具通过不同渠道实现资金融通的方式的集合。 包括直接融资与间接融资。 5－4 直接融资 直接融资（Direct Finance）的定义： 也称直接金融，是指资金需求者直接发行融资凭证给资金供给者来筹集资金的方式，这种融资凭证主要包括股票、债券、商业票据等。 5－5 间接融资 间接融资（Indirect Finance）的定义： 也称间接金融，是指资金供求双方通过金融中介机构来完成资金融通活动的一种融资方式。 金融中介 赤字单位 盈余单位 证券市场 间接融资 直接融资 5－6 比较直接融资与间接融资 直接融资和间接融资的优缺点： A.直接融资的优缺点 优点：（1）获得长期稳定资金； （2）优化资金配置； （3）加速资金积累 缺点：（1）进入门槛较高； （2）公开性的要求，有时与企业保守商业秘密的需求相冲突； （3）投资风险较大 。 5－7 B.间接融资的优缺点 优点：（1）信息优势 ； （2）规模效应 ； （3）期限转化优势； （4）流动性高； （5）保密性强。 缺点：（1）社会资金运行和资源配置的效率较多地依赖于金融机构的素质； （2）割断了资金供求双方的直接联系，一定程度上降低投资者对企业生产的关注与筹资者对使用资金的压力和约束力。 5－8 金融市场概述 （三）金融市场的功能 1.融通资金的功能 将社会闲散资金聚集成大额资金来源并通过重新分配调节资金余缺，发挥融通资金的“媒介器”作用。 2.优化资源配置功能 通过定价机制自动引导资金的合理配置，从而引导资源从低效益部门向高效益部门流动，从而实现资源的合理配置和有效利用。 3.信息传递功能 金融市场发挥经济信息集散中心的作用，是一国经济金融形势的“晴雨表” 5－9 （1）从微观角度，金融市场为证券投资者提供信息，通过上市公司公布的财务报表了解企业的经营状况 （2）从宏观角度，金融市场价格指数能直接或间接地反映国家宏观经济运行状况。 4.分散和转移风险功能 金融市场的多种投资工具在收益、风险及流动性方面存在差异，使投资者可以很容易采用各种证券组合来分散风险，从而提高投资的安全性和盈利性。 5.经济调节功能 金融市场为宏观管理当局实施对经济结构、货币供给量以及社会总需求的调节提供了平台。 5－10 货币市场 定义----货币市场是期限在一年期以内（包括一年期）的债务工具的发行和交易市场，是最早和最基本的金融市场组成部分。 这一市场的金融工具期限一般很短，类似于货币，因此称为“货币”市场。货币市场是金融机构调节流动性的重要场所，是中央银行货币政策操作的基础。 货币市场的特点： 1.货币市场的参与者以机构投资者为主 2.货币市场交易的金融工具流动性高，收益率低 3.货币市场交易目的主要是解决短期资金需要 货币市场主要包括： 同业拆借市场 票据市场 国库券市场 大额存单市场 回购协议市场 5－11 5－12 同业拆借市场 1.定义：银行同业拆借市场（inter-bank market），是指各类金融机构之间（银行之间、其他金融机构之间以及银行与其他金融机构之间）进行短期、临时性头寸调剂的市场。 2.起源与现状：同业拆借市场产生于银行间为调剂准备金余缺而买卖超额准备金所形成的市场。目前，同业拆借市场已发展成为各金融机构弥补流动性不足和充分运用资金进行有效资产负债管理的市场 3. 特点：（1）交易的同业性；（2）融资期限短期性（1天、7天、14天、21天、1个月、2个月、4个月）；(3)交易金额的大宗性和无担保性；（4）拆借利率的参考性：LIBOR；（5）它是无形市场 5－13 次日通知央行借记账户 我国银行间拆借市场于1996年联网试运行，其交易方式有信用拆借和回购两种，以回购为主。 我国同业拆借市场 5－14 SHIBOR: 2007年1月4日,由全国银行