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第二章 财务管理基础观念;第二章 财务管理基础观念; 第一节财务管理时间价值观念; 一、货币时间价值;2.货币时间价值的表现形式 货币时间价值的表现形式有两种：;二、货币时间价值的计算; 二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;４.复利的终值与现值的计算 （１）复利的终值的计算 复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。 如果已知现值、利率和期数，则复利终值的计算公式为： （F / P , I , n）为复利终值系数。如（F/P,7%,5）表示利率为7%，5期复利终值的系数。复利终值系数可以通过查阅“1元复利终值系数表”直接获得。 ;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;(2)复利现值的计算 复利现值是复利终值的逆运算，它是指今后某一 规定时间收到或付出的一笔款项，按贴现率i所计算的货币的现在价值。 如果已知终值、利率和期数，则复利现值的计算公式为： 式中 （P/F,i,n）通常称为复利现值系数，用符号表示。可以直接查阅“1元复利现值系数表”;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;5. 年金的计算 （1）年金的内涵 年金是指在一定时期内每隔相同的时间发生相同数额的系列收付款项。如保险费、折旧、租金、等额分期收付款以及零存整取或整存零取储蓄等。 ;（2）普通年金（又称后付年金）的计算 普通年金（A）是指一定时期内每期期末等额的系列收付款项。 　　a、普通年金终值的计算 　　普通年金终值是指一定时期内每期期末等额收付款项的　　复利终值之和。 ;普通年金终值是指每期收付款项的复利终值之和。 ;普通年金终值公式推导过程：;普通年金终值公式 :;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;b、普通年金现值的计算 普通年金现值是指一定时期内每期期末收付款项??复利现值之和。 ;普通年金现值： ;普通年金现值公式推导过程：;p=A ;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;（３）预付年金的计算 　　预付年金又称先付年金或即付年金，是指发生在每期期初的等额收付款项。 a、预付年金终值的计算 ;预付年金终值 ：;预付年金终值公式推导过程：;①式右端提出公因子（1+i），可得下式： ; ②式中[ -1]是预付年金终值系数， 记为[（Ｆ/A，i，n+1）-1]，与普通年金终值系数 相比，期数加1，系数减1； ③式中 （1+i）是预付年金终值系数， 记作（Ｆ/A，i，n）（1+i），是普通年金终值系数的（1+i）倍。 ;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;预付年金现值: ;预付年金现值公式推导过程：;④式两端同乘以(1+i)，得： ; 注：上式中[ +1] 与 （1+i） 都是预付年金现值系数，分别记作[（p/A，i，n—1）+1]和（p/A，i，n）（1+i），与普通年金现值系数的关系可表述为：预付年金现值系数是普通年金现值系数期数减1，系数加1；或预付年金现值系数是普通年金现值系数的（1+i）倍。 ;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算; （４）．递延年金的计算 ;二、货币时间价值的计算; b、 递延年金现值 公式一： p=A（p/A，i，n） × （p/Ｆ，i，m） 公式二： p=A[（p/A，i，m+n）-（p/A，i，m）] ;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算; 永续年金是指无限期定额支付的年金，如 优先股股利。;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;６、时间价值计量中的特殊问题 ;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;二、货币时间价值的计算;(2)、反求利率 求贴现率可分为以下三步： 第一步根据题意列出等式； 第二步求出终值和现值系数； 第三步根据所求系数和有关系数表求贴现率。