企业上市条件、程序、详细流程与案例.pptxVIP

企业上市专题 目 录一、证券市场概况二、国内上市的基本条件三、企业上市程序四、企业上市的具体操作流程五、中小企业内部规范及审核重点六、发审委审核情况及否决原因分析七、海外上市要求一览什么是上市上市即首次公开募股（Initial Public Offerings ，IPO）指企业透过证券交易所首次公开向投资者发行股票，已经发行的股票经证券交易所批准后，可以在交易所公开挂牌交易股票上市，以期募集用于企业发展资金的过程。 在我国，股票公开发行后即获得上市资格。上市后，公司将能获得巨额资金投资，有利于公司的发展新的股票上市规则主要对信息披露和停牌制度等进行了修改，增强了信息披露的透明性，是一个进步，尤其是重大事件要求细化持续披露，有利于普通投资者化解部分信息不对称的影响。 有调查称，90％多的中小企业将上市简单理解为就是融资。这种理解对于上市企业来说，是片面的。多层次资本市场体系沪深交易所上市公司现状（截止到2010年12月）企业为什么要上市1、融资中小板平均融资金额5亿元左右，发行费率5.5%左右。创业板平均融资金额7亿元左右，发行费率6%左右。上市后还可以再融资，包括公开增发、定向增发、配股、可转债等。2、改善公司治理结构企业上市以后，成为公众公司，建立起股东大会、董事会、监事会、管理层的法人治理结构，同时引入独立董事、审计部等监督机构，在公司对外投资、对外担保等重大事项需要不同层级批准，防范风险。3、广告宣传上市公司定期和不定期信息披露，相关报纸、杂志及行业研究人员都研究报道公司，提高市场形象。4、股东财富增值股东价值由原来按净资产计算，转变为市价计算，同时可以流通，股东财富大大增值。发行监管制度审批制→核准制→注册制98年《证券法》之前实行审批制核准制：要求发行人在发行证券过程中，不仅要公开披露有关信息，而且必须符合一系列实质性的条件，监管当局具有决定权。注册制：股票发行之前，发行人必须按法定程序向监管部门提交有交信息，申请注册，并对信息的完整性、真实性负责。市场对股票发行具有决定权。我国目前实行核准制，不仅管理股票发行实质性内容的审核，而且管理发行过程的实际操作。发行审核制度证券发行制度：额度制→通道制→保荐制额度制：对发行规模和发行企业数量双重控制的办法，即每年先由主管部门下达公开发行股票的数量总规模，并在此限额内，各地方和部委切分额度，再由地方或部委确定预选企业，上报证监会批准。1993年到1997年发行额度分别为50亿、55亿、150亿和300亿。通道制：98年《证券法》实施后，发行申请由主承销商推荐，发审委审核，证监会核准。各承销商分别有2-8个通道不等。每个通道市场价1000万到1500万。保荐制：2004年《保荐办法》实施后，由两个保荐代表人负责一个发行项目的上市推荐和辅导，核实公司发行申请文件的真实性、准确性和完整性，同时承担上市后的持续督导责任，责任落实到个人。一个项目发行完成后才能申报下一个项目，主板和中小板与创业板分开计算。目前共有保荐机构71家，保荐代表人1513人。发行上市的决定权：地方政府→证券公司→保荐代表人责任人：政府→企业→个人海外上市比较海外上市模式包括H股模式和红筹股模式H股模式需满足456的标准；红筹股模式是注册在海外、业务在国内海外上市和国内上市都能够全流通，只是锁定期不同海外上市资产在国外，易于资金流动海外上市审核简单由联交所审核，主要依靠投行承销，国内上市主要由证监会审核，承销风险不大海外上市对公司质量要求低，但发行市盈率低海外上市费用高，国内上市费用可以发行时支付海外上市再融资主要依靠投行，国内再融资也比较容易目 录一、证券市场概况二、国内上市的基本条件三、企业上市程序四、企业上市的具体操作流程五、中小企业内部规范及审核重点六、发审委审核情况及否决原因分析七、海外上市要求一览企业上市法规体系法律：《公司法》、《证券法》规章：《首次公开发行股票并上市管理办法》、 《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》、《证券发行上市保荐业务暂行办法》、《证券发行与承销管理办法》、《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》格式准则：《首次公开发行股票并上市申请文件》、《招股说明书》、《上市规则》、《创业板上市公司规范运作指引》、《尽职调查工作准则》、《上市公司股东大会规则》、《上市公司章程指引》等国内主板首次公开发行上市的主要条件1. 主体资格：A股发行主体应是依法设立且合法存续的股份有限公司；经国务院批准，有限责任公司在依法变更为股份有限公司时，可以公开发行股票。2. 公司治理：发行人已经依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度，相关机构和人员能够依法履行职责；发行人董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规和规章规定的任职资格；发行人的董事、监事和高级管理人