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2021年药店行业研究报告 导语 2020年全国药品零售市场销售额5128亿元，同比2019年增长10.0%；2020年全国药店数量55.4万家， 同比2019年增长5.7%；店均销售额从2019年的89.0万元提升至2020年的92.6万元，同比增长4.1%，增速相比2019年有回升。 来源：海通证券 1.政策对药店影响形势趋于明朗，推动行业集中度提升 带量采购凸显龙头药店渠道优势，个人账户改革落地后“存量资金不变+增量减少+家庭共济盘活资金”的行业趋势逐渐明朗，长期来看行业强者恒强的逻辑不变。 带量采购：头部药店渠道与规模优势明显，受益显著 4+7集采后，市场认为由于品种降价，零售药店的盈利能力会受到影响。然而集采政策实施一年后， 我们发现头部药店渠道与规模优势明显，受益显著： 1）中标品种销售价格下降，毛利率略有下降，但数量变多了（来客数增加），导致毛利额上升； 2）非中标品种因渠道话语权增加，有可能谈出比原来更高的毛利； 3）来客数增加带来关联销售可能增加。 个人账户改革：存量资金不变+增量减少+家庭共济盘活资金 国家医保局2020年8月26日发布《关于建立健全职工基本医疗保险门诊共济保障机制的指导意见（征求意见稿）》，内容 包括：增强门诊共济保障功能、改进个人账户计入办法（单位缴纳的基本医疗保险费全部计入统筹基金），规范个人账户 使用范围（本人、配偶、父母、子女可共用）等