分级基金投资分析.pptx

分级基金投资分析 研究所，胡新辉目录：分级基金目前的发展情况 分级基金的分类 分级基金的结构 有助于投资的四个类别的分类 优先份额收益率的确定与投资 如何通过配对转换套利 股票分级基金进取份额投资要点 债券分级基金进取份额投资要点 三个提醒 分级基金目前的发展情况2007年最早一只创新分级基金瑞福分级问世2009年第2只分级基金长盛同庆的发行取得了巨大的成功，单只基金短短数日内发行了140多亿截止2011年10月，在深市交易的分级基金达到了44只截止2011年3季度，分级基金总份额共计456亿份，交易也比较活跃分级基金将成为封基的主流产品 按照投资范围分类分级基金按照投资范围可以分为两大类，即股票分级基金和债券分级基金。股票分级基金主要投资于股票，又可分为主动管理的和指数型的。债券分级基金，又可分为一级和二级债券分级基金。一级债券基金不能在二级市场直接买入股票，但可以打新股，二级债券分级基金可以在二级市场买入不多于20%的股票，因此一级债券分级基金风险低于二级债券分级基金。股票分级主动管理型指数型债券分级一级债基分级二级债基分级表 1 按照投资范围分类按照有无到期日分类按照有无到期日，可以分成有到期日的，和没有到期日的。没有到期日的分级基金，一般每年或定期进行份额折算，以分配收益，或者重新开始一个周期。有到期日的分级基金，到期后一般转化为LOF基金。是否具有到期日，对分级基金的折溢价率具有重要的影响。按照是否可以配对转换进行分类按照是否可以配对转换进行分类分为可以配对转换，和不可以配对转换的。目前，股票分级的主流产品都是可以配对转换的，而债券分级基金一般不可以配对转换。分级基金的结构任何分级基金，最起码应该包括两个份额，其中低风险的称为优先份额，高风险的，称为进取份额。如果分级基金可以配对转换，还有一个母基金份额，即基础的基金份额。 站在进取类份额投资者的角度看，实际上就是向优先类份额借入资金，再去购买股票，支付的代价是要向优先类份额支付一定的利率。以银华深证100指数分级基金为例，该基金分成了三个份额，即母基金份额银华深证100份额，优先类份额即银华稳进份额，进取类份额即银华锐进份额。其中银华稳进份额每年的基准收益率为1年期同期银行定期存款利率+3%。 9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年六月十七日2021年6月17日星期四3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。10:516.17.202110:516.17.202110:5110:51:196.17.202110:516.17.20214、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right.----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行6.17.20216.17.202110:5110:5110:51:1910:51:195、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021?分级基金的结构债券分级基金一般只