经济衰退或增长放缓时,哪些互联网产品、服务、模式会借力上扬？.pdfVIP

经济衰退或增长放缓时，哪些互联网产品、服务、模式会借力上扬？ 那么回到我们的问题： 哪些互联网产品、服务、模式会借力上扬？“ ” 也 许一些知友会根据我上面列出的行业周期论，以及 互联网产品“ = 科技 ”的理解，得到 互联网产品“ 在这一时期没有发展机会，因此不具备投资价值 ”的结论。但问 题在于，互联网产品的迅速发展， 以及对生活的深入渗透，其实使其早已摆脱了 高科技“ ”的概念，而成为了诸多行业的 附加产品“ ”或 “ 辅助产品 ”，比如物联 网，数字电视，工业信息化，智能电网，都将互联网的概念融入到了传统行 业中。 所以我的 意见 是，互联网在经济衰退期的发展机会，在于三点： 1. 与既有的使用互联网产品、服务、模式的行业共同成长；（ 成长模式 ） 2. 发现新的 融合“ ”机会，带动传统行业的信息化互联网化，并在融合过程中诞生新的服务模式。（ 创 新模式 ） 3. 走 纯正“ ”的互联网路线，完全植根于互联网行业，创造新模式新产品。（ 纯正模式 ） 相对来说，成长方式的风险较小，成本较低，同样，存在诸多行业内外的竞争者，收益率可能会 偏低。而创新模式则高风险高投入高回报，这毋庸置疑。这两种方案我都愿意赞同，但唯独第三种 “ 纯正模式 ”，我持很强的怀疑态度。 互联网行业的 纯正“ ”发展模式，以我的理解，主流的 SNS 、 电商都需要大量的早期资金投入，并且 在相对较长的一段时间，都难以看到显著的盈利。当然，对于兴起在经济上升期的中国投资业来说 ，当时的资金充裕，好的投 资标的相对少，投这些项目在形势所趋的背景下没有什么问题，而且早 期对于互联网行业的投资确实诞生了很多明星企业。然而，在进入经济衰退期的未来环境下， 以往 投资模式的潜在（或者已经出现的）风险在于： 1. 一旦 IPO 退出途径受阻，投资收益将遭受考验； 因为目前美国市场对于中概股的希求度降低，同时中国的 IPO 也受到监管机构一定的控制，一些 PE 不得不寻求其他的退出方式： MA ，Trade 等等，但估值将明显偏低。 2. PE 行业向上游 VC 靠拢，侵蚀 VC 行业的利润； 3. 整体投资环境的预期变差，可能出现的投资违约会使后续投资面临困难；即便有一些市场化 的FoF 出现，但毕竟由于 FoF 短期获利的目的明显，更偏向于投向 PE 。 所以，一旦作为下游行业的 PE 出现种种问题， VC 可能很难独善其身。而投资于这些不依托任何其 他行业，单纯在互联网行业内闯路的企业，更是让自己退出的选择少了很多。 当然，这就说远了。 而我所赞成的 成长模式“ ”和 创新模式“ ”，之所以区别于单纯的互联网行业发展，是因为它们是依托于 其他行业的需求而成长的。有需求自然有市场，而在经济下行区间里，发现稳定需求市场更是任何 行业的求生之道，互联网也不例外。 因此，我的 结论 是，选择互联网的产品、服务、模式作为投资标的时，关注的应当是这些产品、 服务、模式的上游行业需求如何，以及上游行业本身的未来前景和目前经营状况如何。 那么， 哪些产品、服务、模式会成为增长点呢？ 我认为我们不应该拍脑袋 —拍脑袋的想法只能局限 于你目前的兴趣和关注范围，无法提供相对理性的系统的分析。 当经济触底的时期，往往是大企业进行产业横向并购，或价值链纵向整合的好机会。这一时期凸显 的是四方面需求：信息平台资源，融资渠道管理，公司治理整合，经营业务整合。 信息平台资源，或者说提供可挖掘并撮合企业需求的信息平台，需要的是互联网行业和传统行业情 报的融合。 融资渠道管理，其实与信息平台有共同之处，但相对于行业情报来说，更偏重融资机会整理。 公司治理整合，提供不同企业文化不同背景的公司之间的治理机制整合，需要的是软、硬件系统 整合，经营整合，财务整合，人事整合等等方面，需要的是互联网行业、软件行业和传统的人力资 源等行业的融合。 经营业务整合，包括