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? ? ? ? ? 有关中国对外直接投资的文献综述 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 第一节 引言 中国的对外直接投资还是一个新现象，与此相关的研究还有待进一步发展。现有的描述性和实证性研究多数认为中国的对外直接投资与主流对外直接投资理论相关。换言之，在主流FDI文献中讨论过的影响OFDI的动机和决定因素，仍然适用于对中国对外直接投资的理解。因此，本章将从发展中国家的视角对FDI的一些主流理论加以回顾，并将对关于中国对外直接投资的一些经验研究做出批判性评论。 本章的第二部分将回顾两种FDI的基本理论，即权衡理论和知识资本模型。此外，来自发展中国家的直接投资往往与本国国内的发展情况有关。因此，本章的第二部分还将对对外直接投资与国家发展之间的关系进行回顾。本章的第三部分将介绍在FDI实证研究中常用到的引力模型。 本章的第四部分将简要回顾中国对外直接投资的历史和背景。已有的研究发现，中国对外直接投资政策的改革已经使中国的审批体制变得更加透明和宽松。在经济改革之前，对外直接投资在中国是被禁止的；在经济改革初期，则是由政府严格审批。但是目前，中国政府不仅鼓励对外直接投资，而且在财政上给予了支持。本章对最近一些有关中国对外直接投资的描述性研究进行了回顾，发现绝大多数的研究都聚焦于改革的历史、模式、案例和政策，有关中国对外直接投资的经验研究却十分有限。本章将对最新的研究文献进行全面的梳理，并将结果列示在本章最后的表格中。结果表明，多数已有研究都采用了改革早期或者短时期的数据，对投资东道国也做了筛选，但还不足以说明中国对外直接投资的动态调整过程及其对其他FDI来源国投资的影响。 最后一部分是对本章内容的总结。 第二节 对FDI理论和实证研究的回顾 一 FDI基本理论与实证检验 权衡理论和知识资本模型是解释FDI的两大基石。在本节中，将回归这些理论的基本内容和在实证中的应用。 （一）权衡理论 权衡理论（OLI理论）最初是由Dunning（1977）提出，此后的大量研究都是建立在这一综合分析框架下。该框架包括三个必要条件。第一，跨国公司（Multinational Corporations，MNCs）占有所有权优势（Ownership-Advantage，简称为O）。Dunning（1980）指出，所有权优势能够从外部或内部渠道获得，跨国公司必须先获得产权然后才能加以使用。第二，跨国公司能够使用FDI的方式将对外经营活动内部化是因为跨国公司具有内部化优势（Internalization-Advantage，简称为I）。Buckley和Casson（1976）仔细列举了内部化的各种好处。第三，跨国公司选择具有区位优势（Location-Advantage，简称为L）的投资东道国。Dunning（1996）考察了与地区性活动紧密相关的各种区位因素，发现这些因素在决定企业是选择出口还是进行FDI时起着重要的作用。Dunning（1977，1993）进一步指出，FDI主要是由寻求市场、追求效率（更低的劳动成本）、寻求资源（包括自然资源和战略资产）三方面的动机驱使的。 虽然权衡理论在Dunning及其合作者的一系列研究基础上逐步建立发展起来，但是这一理论并非十全十美。例如，Itaki（1991）就质疑所有权优势这一条件是否多余，因为所有权优势与区位优势既不可分离又在逻辑上相互独立。 权衡理论因其高适用性和较强的解释力而被实证研究广泛使用。Dunning（1980）在权衡理论的框架下从经验上估算了所有权优势和区位优势的重要性。他采用的是企业层面的横截面数据——美国子公司销售情况，共包含1970年14个制造业行业在7个国家的数据。结果，他发现权衡理论具有较好的解释能力，因为所有权优势和区位优势都得到了数据的支持。K?nig（2003）利用企业层面的调查数据对权衡理论的假设条件和应用进行了实证研究。 （二）知识资本模型 知识资本模型（Knowledge-Capital Model，简称KK-Model）是有关FDI的另一种主流理论。它建立在垂直FDI和水平FDI的理论基础之上（Markusen，2002）。知识资本模型在生产分割、技术劳动密度和邻近三大假设的基础上，将跨国公司的垂直FDI与水平FDI进行了综合。 大量的实证研究都是在这一框架下进行的。Carr等（2001）通过引入分支机构的销售情况与国家特征的关系，对知识资本模型进行了实证研究。他们所使用的面板数据跨度为1986～1994年，既包括美国跨国公司海外分支机构的销售情况（对外FDI），也包括跨国公司美国本土分支机构的销售数据（对内FDI）。他们发现有较强的证据支持水平FDI和垂直FDI理论。这一结论也得到了Markusen 和 Maskus（2001）的支持与扩展