奶粉行业未来发展前景分析.docxVIP

奶粉行业未来发展前景分析 ? ? 一、未来展望：规模渐见顶, 竞争加剧出生人口数将进一步下滑 ? ? “失去十年”后, 内资品牌有望重获市场份额. 14年之后行业集中度提升趋势明显, 但格局仍未确定, 内资奶粉历经三聚氰胺后十年蛰伏期, 当下再奋力反扑. 18年君乐宝、伊利等均有快速增长. 国内品牌企业向上高端化PK外资, 向下高性价比抢份额享受注册制红利, 在新增人口不乐观的情况下, 通过竞争开拓空间, 但也面临较大的市场投入费用. 中国奶粉行业复盘 ? ? 增量空间有限, 未来五年CAGR为1%. 我们曾对奶粉行业未来市场增长的主要因素作出如下预测： ? ? 2016年“全面开放二孩”元年, 带来人口生育短暂高峰. 1998~2015年, 中国的出生人口数一直保持温和上涨, 每年增速为5%左右. 2016年中国出生人口数达到1786万, 2017年出生人口数达到了1723万人, 同比增速为8%. 短暂的人口快增带来了奶粉市场的乐观预期, 但是预期中的“人口小高峰”并没有到来, 2018年中国出生人口数为1523万人, 在高基数下出现了12%的下滑. ? ? 90后进入婚育年龄, 育龄妇女人口快速下滑. 90后逐渐进入婚育年龄, 受“独生子女”政策的影响, 中国育龄妇女人口出现了显著的下滑, 20~25岁育龄妇女的人口下滑尤其明显. 预计到2024年, 20~25岁育龄妇女的人口将会下滑21%, 25~29岁育龄妇女人口将会下滑30%. ? ? 晚婚“丁克”盛行, 一孩生育率显著下降. 由于过去的独生子女政策, 90后步入中年时期面临的赡养老人的压力陡增, 加上房贷等生活成本的提高, 90后的生育意愿下降, 晚婚晚育甚至丁克成为90后的普遍现象. 目前“全面二孩”政策放开后, 二孩的生育率出现了小幅上升, 但是一孩的生育率依然在下降, 没有“一孩”也就没有“二孩”, 所以未来“二孩”的上升主要源于已经有“一孩”的一部分父母打算再要一个孩子, 众多的90后可能完全没有生育计划. ? ? 生育年龄延后, 导致出生人口进一步减少. 20~29岁生育率持续下降, 30~34岁的生育率小幅上升. 一方面是因为年轻一代的生育率下降, 另一方面是因为生育年龄的推后. 中国女性劳动参与率为全球最高水平, 受到事业的制约, 大量的女性自觉选择晚婚晚育. 中国女性劳动参与率全球最高 ? ? 全面二孩政策并未带来预想中的婴儿潮, 预计中国出生人口数将进一步下滑, 到2023年将达到1300万人, 人口基数的不断减少影响奶粉市场的规模. 新的“婴儿潮”并未到来, 未来中国出生人口将进一步下滑（单位：万人） ? ? 人均奶粉消费量提升空间不大 ? ? 2005年至今, 奶粉的人均消费量增速为每年15%~25%, 是中国奶粉消费量增加的主要原因. 人均奶粉消费量的增加主要表现在两个方面, 首先是食用奶粉的婴儿数量增加, 其次是相对于辅食和母乳, 人均奶粉消费量的提升. ? ? 中国母乳喂养率已经远低于世界平均水平, 母乳喂养优势明显, 政策大力支持. 母乳喂养对提升宝宝免疫力、易于吸收、帮助妈妈产后修复等方面均有益处. 中国城市纯母乳喂养率在2014年已经下降到16%. 目前世界卫生组织和国家卫计委正在通过对妈妈们的教育, 倡导母乳喂养比奶粉更适合宝宝发育成长, 并对医院接生的婴儿的进行定期回访, 计划到2030年0~6月的纯母乳喂养率提高到50%. 与此同时, 众多品牌也会在官网上首先弹出“倡导母乳喂养”的宣传. 同时, 国家在严厉打击意愿内营销婴幼儿奶粉行为, 因为婴幼儿使用奶嘴有较强的惯性, 过早食用奶粉不利于母乳喂养. 政策也提出不得对0－12个月龄婴儿食用的婴儿配方乳制品进行广告宣传. 多管齐下, 母乳喂养率进一步的下降的空间很小. 奶粉分段销售量及增速 中国0~6月婴幼儿纯母乳喂养率不断下降 ? ? 人均消费量提升空间较小. 以0~1岁婴儿为例, 可以计算出非纯母乳喂养的婴儿每年的人均奶粉消费量为24kg. 对于一个6月大的婴儿, 每天需要喂五次奶粉, 每次100ml. 每次奶粉冲调的比例为60ml水配9g奶粉. 按照一罐奶粉900g, 一个6月大的婴儿需要吃12天. 假设6月大婴儿的奶粉食量为0~1岁婴儿奶粉食用量的平均水平, 则一个婴儿大概一年吃奶粉27kg. 综上所述, 目前非纯母乳喂养的婴儿的人均奶粉消费量提升空间不大. ? ? 四段奶粉难以带来人均奶粉消费量的显著提升. 奶粉按照适用年龄段主要分为一段（0~6月）、二段（6~12月）和三段奶粉（1~3岁）. 由于消费者生命周期较短, 不少高端品牌开发了专为3~6岁的儿童设计的四段奶粉来延长消费者生命周期. 因为四段奶粉有鲜奶作为替代品, 目前四段奶粉的市