国际金融前沿专题培训讲座 .pptxVIP

国际金融前沿专题;引言;传统国际金融理论;但是， Meade的分析是比较静态分析，缺乏对动态调整的研究。 Mundell弥补了Meade的这一缺陷，同时也融入货币因素。在1960年代， Mundell和Fleming研究了在固定汇率制下，货币政策和财政政策对宏观经济变量的效果。由于二战后国际资本流动加强，模型中加入了资本账户的分析，此模型强调，一国应怎样通过货币政策和财政政策的搭配，实现宏观经济的内外均衡。 Mundell-Fleming模型，同样讨论了浮动汇率制下宏观经济政策的效应。 随着1970年代初布雷顿森林体系的崩???，进入浮动汇率制时代，这是汇率理论的大发展时期。 人们重新构建了汇率决定的结构分析模型，从汇率的流量分析，转向汇率决定的存量分析，把汇率看做资产的价格。这方面的研究先后出现了几种重要理论。 首先是“弹性价格货币模型”，这一方法在1970年代迅速发展。其模型依赖于购买力平价条件，或者说一价定律是成立的。同时，金融市场的一体化，决定了国内利率受国际利率的影响，国内和国外债券被视为完全可替代的资产，风险中性的资产持有者认为，利率平价成立，即国内利率等于国外利率加上汇率的预期变动率。在这里，商品市场和金融资产市场同时达到均衡。 货币模型也可以说是汇率变动的通胀理论。若国内通胀高于国外，本国货币贬值；反之亦然。 模型假定了充分就业，工资和价格完全弹性，在两国既定的货币