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合成气优势巩固，新能源材料打开成长空间
——华鲁恒升(600426)深度报告
证券分析师：李楠竹 A0230518120003 ；宋涛 A0230516070001
2021.8.24
投资案件
投资评级与估值：
• 我们看好随着油煤比的扩张和行业供需格局的改善 ，煤化工产品景气长周期向好；同时公司在新能源、
新材料领域不断开拓 ，向基于合成气的新材料平台转型。我们维持盈利预测 ，预计2021-2023年归母
净利润为76.9、84.7、95.3亿元 ，对应8月23 日收盘价 ，PE估值
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