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PAGE PAGE 1 金融危机与政府采取的措施探索 （2）次贷衍生产品创新路线图次级抵押贷款经过资产证券化成为抵押贷款支持证券；然后抵押贷款支持证券经过金融创新打包成为债务抵押债券；这个过程可以产生多次，形成各种各样的金融衍生产品；最终是购买信贷违约掉期进行保险，形成了长长的金融衍生产品链条，而且链与链之间纵横交叉。随着金融衍生产品的泛滥，这种链条产生每一个环节都要收掉三笔费用，一是管理费、二是评估费、三是保险费，大量资金在中间环节被抽走，当链条的第一环节次级抵押贷款大量违约的时候，整个链条就像多米诺骨牌一样倒下了，次贷危机就爆发了。  美国的次级抵押贷款能够如此天量发行是因为次级债券的支持。美国的次级债能够得到基金、商业银行、保险机构，国外机构或投资者的如此追捧是因为美元本位制的危机。  （二）美元本位制的危机是全球金融危机的根本原因  近代以来，统一的国际货币体系主要经过了三个阶段，金本位制、布雷顿森林体系、美元本位制。  1.金本位制近代以来，黄金一直被作为主要的贮存价值手段，也是商业上最易接受的交易媒介。典型的金本位制是在十九世纪初开头成型的，它具有一种自动的调整机制。简洁表述如下第一，金本位制对贸易顺差国的调整机制。贸易顺差黄金流入——信贷扩张经济富强——通货膨胀物价上涨——出口下降进口上升——黄金外流贸易平衡。第二