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公司绩效文献综述论文 [摘要]本文对西方机构股东积极主义与目标公司绩效关系的研究进行了综述。相关研究主要集中于分析机构投资者是否有足够的动力和能力实施对经理的监督，从而有助于公司业绩的提升，主要包括机构股东积极主义提高绩效论、无效论，以及损害绩效论这三种观点。 [关键词]机构投资积极主义公司绩效 传统的公司理论认为，在公司股份高度分散的条件下，经理对公司拥有控制权(Jensen和Meckling,1976)。股东作为委托人，经理作为受托人，两者之间存在利益冲突而信息不对称，由此则可能引起逆向选择和道德风险问题。经理们会通过个人权力扩张，以及利用公司资源谋取私利而侵害股东利益（Jensen,1986,1989)；还可以制定使他们免遭失去职位风险的公司政策，并且很难为股东察觉(Rasmusen,1989)。这样，公司股东就只能主要依靠通过股票的买卖影响和制约经理的行为。 上世纪80年代以来，随着机构投资者的发展，机构股东积极主义(institutionalshareholderactivism)兴起，机构投资者被认为可以作为一种控制机制代替外部控制权市场监督其代理人行为并保证他们按照合同约定的那样行事，通过这种方式能消除股东与代理人之间的信息不对称，并对行为不当的代理人进行惩罚，从而解决传统意义上的代理问题(Agrawal和Mendeler,1