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全球化视角下的金融改革论文 一、国内外金融安全文献综述 （一）国外研究述评 20世纪80年代以来，随着国际资本流动日益活跃，机构投资者的投资规模不断扩大，很多国家连续爆发金融危机。当1997年东南亚金融危机爆发后，维护金融安全、防范金融风险等问题被视为保障国家经济安全的核心内容而被各国所重视。国外学者对于金融安全这一概念还没有统一的定义，也缺乏对此进行专门论述的著作，不过我们可以从与之相关的金融危机理论进行探索。金融危机理论是金融安全理论的基础，西方经济学界的一些学者，以经济大萧条和第二次世界大战后的金融危机为背景进行了广泛而多角度的研究，形成了丰富的金融危机理论。如明斯基提出的金融脆弱理论从资本主义市场经济的内在缺陷出发，阐述金融系统由稳定到不稳定和产生过激债务危机的形成过程；克鲁格曼的理性投机攻击模型，揭示了开放条件下国际资本由投资到投机性质的转化过程，并且提出这种转化过程会由于政策失误和各国经济与政治上的动荡而不断加强；米什金提出的不对称信息金融危机理论，从假设金融市场信息不对称开始，描述了金融系统如何因此而产生广泛的道德风险和逆向选择，进而发生金融危机的过程。 （二）国内研究述评 国内学者对金融安全的研究和探讨始于东南亚金融危机之后，但迄今为止，也没有对金融安全作出统一的定义。梁勇从国际关系学的角度提出国家金融安全的概念，认为国家金融安全是指一国能够抵御内外冲击保持金融制度和金融体系的正常运行与发展，即使受到冲击也能保持本国金融及经济不受重大损害，维护金融财富不大量流失、金融制度与金融体系基本保持正常运行与发展状态的能力，和对这种状态与维护能力的信心与主观感觉，以及这种状态和能力所获得的政治、军事与经济的安全。李怀珍等学者认为金融安全是指一国遵循一定的规律和规则，通过政府部门的主导和支持、监管当局的监督调控、金融主体的自我调节，使金融业保持较强的竞争力和防险、抗险能力，总体上处于稳定运行状态。刘锡良将金融安全概念分成微观、中观和宏观三个层次，并分别从这三个层次对金融安全作了阐述。王元龙认为，金融安全是指在金融全球化条件下，一国在其金融发展过程中具备抵御国内外各种威胁、侵袭的能力,及确保金融体系、金融主权不受侵害、使金融体系保持正常运行与发展的一种态势。 二、中国金融安全的外部挑战 （一）美国金融危机 从根本上说，美国次贷危机是世界金融体系多年来积累矛盾的爆发和深层次问题的集中反映，更是世界经济长期繁荣后的周期调整。由于经济全球化和金融全球化的发展，2007年爆发的美国次贷危机通过市场渠道、贸易渠道和资金渠道迅速传导至我国，并对我国的金融市场产生了严重的影响。次贷危机的蔓延恶化了世界金融环境，造成美元贬值、世界大宗商品价格频繁波动，国际游资四处寻找投机机会。由于中国的金融领域尚未完全开放，美国金融危机主要是通过贸易渠道对中国经济进行冲击，在市场渠道和资金渠道的冲击压力并不大。但在全球化的大趋势下，没有哪个国家能够独善其身，此次危机对中国实体经济的严重冲击使得中国金融安全面临的金融不稳定因素逐渐增多，金融风险加大。另外，美国政府为救市向世界市场上注入了大量的流动性，约占我国国际储备2/3的美元资产面临着严重缩水的风险。 （二）欧洲主权债务危机 次贷危机的影响还没有完全消除，欧洲主权债务危机又不期而至，使本就复杂的世界经济环境更加恶化。欧洲主权债务危机与次贷危机有很多不同，但二者对金融和资金供求产生的趋紧影响是一致的，且欧洲主权债务危机在一定程度上加剧了中国金融市场的动荡。在全球化不断深化发展的过程中，国际金融风险向我国传染的几率愈来愈大，全球金融体系的微小变动，都会产生“蝴蝶效应”，1997年爆发的东南亚金融危机就说明了这种情况。此次欧洲主权债务危机对中国金融市场的影响首先是对大宗商品市场的影响，由于中国大宗商品期货市场基本与国际同步，因此在欧洲主权债务危机愈演愈烈、全球大宗商品市场剧烈波动的情况下，中国的大宗商品市场剧烈震荡，风险集聚。此外，欧洲主权债务危机导致的全球股市的动荡对中国金融市场的推波助澜也不可低估。 （三）国际游资 美国经济步入复苏阶段，随之美元进入升值周期。并且美联储连续收缩QE额度，使美元的升值预期越来越强烈，一些新兴市场国家已经面临国际资本撤离的风险，中国金融系统也受到一定冲击。据统计，2013年6月～7月，中国出现了资本净外流106亿美元，巨额的外流资本不断收缩国内银行间市场流动性，导致银行间隔夜拆借利率达到13.44%的历史最高点，隔夜回购最高成交利率竟一度达到30%。雪上加霜的是，央行一度维持人民币升值，国际热钱能够不断以最大化的收益离开中国，一旦央行出现美元短缺，不能支付外