企业价值评估案例 .pptxVIP

企业价值评估案例2ABC钢铁有限责任公司1．案例的基本情况ABC钢铁有限责任公司：型国有钢铁产销型企业创立时间：2001注册资本：950 000万元股权结构：ABC（集团）公司占有 45％，GD银行占有 35％，WY投资公司占有 10％，CX资产管理公司占有10％职工人数：2003年在册职工人数为 80 000人该公司主要有四大系列产品：①以重轨、工字钢、310乙字钢等为代表的大型材；②以管线钢、汽车大梁板、热轧酸洗板、冷轧镀锌板、IF钢等为代表的板材；③以V2O5、V2O3、高钒铁、钒钛合金、钛白粉为代表的钒钛制品；④以无缝钢管、高频焊管为代表的管材及优质棒线材。产量：2003年实际生产生铁 4 280 000吨，转炉钢 4 000 000吨，轨梁材 1 060 000吨，热轧板 16 500 000吨，冷轧板 730 000吨，五氧化二钒 4 000吨，三氧化二钒 3 000回吨，钛白粉 13 000吨。公司构成：截至 2003年 12月 31日，该公司下设有22家二级单位、7家分公司、7家全资子公司和16家控股子公司。评估目的：由于 GD银行拟转让其所持的ABC钢铁有限责任公司的 35％股权，因此对所涉及的 ABC钢铁有限责任公司的企业整体价值需要进行评估。2．案例的初步分析2．1 评估方法的确定基于以下考虑，评估人员决定用收益法对该公司的整体价值进行评估：（1）企业拥有较多的无形资产和良好的声誉。使用成本法难以对其价值进行有效地判断，在价值评估实践中往往会形成对资产的少评、漏评弊端，导致国有资产流失。（2）通过分析，评估人员发现难以通过公开的信息渠道搜集到与待评估项目相类似的一定数量的案例。因此，虽然通过市场途径对ABC公司的整体价值判断在结果上具有有效性，但现实的操作存在困难。2.2 非经营性资产价值的确定由于历史的原因，非经营性资产在该企业中仍然占有较大比重，尽管其不对营业现金流产生贡献，但也应评估并予以揭示（在本次评估中对非经营性资产单独采取其他方法成本法或按审计后账面值确定其价值）。根据上述思路及方法，企业净资产价值的计算公式为： 企业股权价值＝公司营业现金流现值 －基准日付息债务价值 ＋其他资产（主要指对营业现金流不产生贡献的资产）公司现金流现值的计算公式如下：P＝∑[Ri×(1＋r)－i]＋(Rn/r)×(1＋r)－n 式中：P ——公司现金流现值； Ri ——第i年公司现金流； Rn——第n年的公司现金流（稳定公司现金流）； n ——明确的预测年期（本次评估考虑为5年，即2004—2008年）； R —— 年折现率。 Ri = 息税前利润（1－税率）＋折旧费用＋摊销费用及其他不需付现成本－资本性支出－营运资本变动9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年六月十七日2021年6月17日星期四3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。10:516.17.202110:516.17.202110:5110:51:196.17.202110:516.17.20214、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right.----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行6.17.20216.17.202110:5110:5110