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公开市场操作措施论文 摘要：为进一步发展我国央行公开市场操作，央行公开市场业务要紧密围绕货币政策的操作目标，操作工具要根据市场变化及时补充，要不断提高有效性，要力求形成我国的基准利率以促进银行间市场收益曲线的完善，并全面进行货币市场建设，为公开市场操作提供长期基础。 自从上个世纪90年代初中国人民银行开始进行公开市场业务以来，在不同的时期曾经使用过不同的操作工具。在2003年4月22日的公开市场操作中，中国人民银行直接发行了期限6个月的50亿元中央银行票据。4月28日，中国人民银行又发布了当年第六号《公开市场业务公告》，决定自4月29日起暂停每周二和周四的正回购操作，此后将通过中国人民银行债券发行系统向公开市场业务一级交易商招标发行央行票据。招标时间为每周二上午9点至10点，招标方式为荷兰式，招标标的为价格。央行票据将在银行间债券市场上市流通，交易方式为现券交易和回购，同时作为央行公开市场业务操作工具。从正回购转向直接发行中央银行票据，其意义不仅仅是换了一种操作工具，更重要的是促使我们在实践中不断探索发展央行公开市场业务的措施。 一。央行公开市场操作工具要根据市场变化及时补充 存款准备金率、再贴现率政策和公开市场操作并称央行金融宏观调控的“三大法宝”，其中公开市场操作以其灵活性、主动性和可逆性等优势，为多数国家的央行所青睐。中央银行票据是我