工程项目投资与融资讲义(PPT50页).pptVIP

2、项目融资与传统融资方式的比较 区别： 1.从贷款对象看 2.从还款来源看 3.从贷款担保看 项目融资的一个重要特点是：项目主办人将原来应当由自己承担的还债义务，部分地转移到该项目身上，即将原来由借款人承担的风险部分地转移给贷款人，由借贷双方共担项目风险。 3、工程项目融资分类 有追索权的项目融资 无追索权的项目融资 无追索权的项目融资 　　无追索的项目融资也称为纯粹的项目融资，在这种融资方式下，贷款的还本付息完全依靠项目的经营效益。同时，贷款银行为保障自身的利益必须从该项目拥有的资产取得物权担保。如果该项目由于种种原因未能建成或经营失败，其资产或受益不足以清偿全部的贷款时，贷款银行无权向该项目的主办人追索。 有追索权的项目融资  　　除了以贷款项目的经营收益作为还款来源和取得物权担保外，贷款银行还要求有项目实体以外的第三方提供担保。贷款行有权向第三方担保人追索。但担保人承担债务的责任，以他们各自提供的担保金额为限，所以称为有限追索权的项目融资。 6．5．1 项目融资的模式 项目融资的特点 项目导向 主要依赖于项目的现金流量和资产而不是依赖于投资者或发起人的资信来安排融资 有限追索： 风险分担： 虽然项目公司是承担债务的主体，但实际上项目公司已通过结构上的安排将信用风险分散出去。项目的发起人、项目的经营与维护人、项目的设备供应商、项目的建筑商、项目产品的购买人以及东道国和其它项目的收益人，分别以不同的方式承担了项目的风险，使得项目总体风险减小到最低程度，提高项目信用。 6．5．1 项目融资的模式 项目融资的特点 非公司负债型融资（off-balance finance）项目融资的债务不反映在项目发起人（包括中方与外方）的资产发债表上，即不改变项目发起人资产负债表所显示的财务状况。 贷款的信用支持结构多样化 项目贷款便于得到贷款人的关心和资助。 项目贷款是依靠项目自身运营收益来偿付的，因此贷款人非常关心项目建设的成功与项目运营的稳定，甚至力图把项目置于其控制之下，故此不但在项目建设过程中而且还会在运营过程中提供进一步的帮助。 利用蔽税收益降低融资成本 融资结构复杂，融资成本较高 贷款在总投资中可能占较高比例，提高了项目的财务杠杆作用，减少了项目发起人在项目中的入资，提高了发起人的投资利润率。 项目融资的作用 为超过投资者自身筹资能力的大型项目融资。 为政府建设项目提供形式灵活多样的融资，满足政府在资金安排方面的特殊需要。 为跨国公司海外投资项目安排有限追索权融资，以限制项目风险。 利用财务杠杆实现公司的目标收益率。 在一定程度上隔离项目风险与投资者的风险。 项目融资的参与者 直接主办者（通常是项目公司） 实际投资者 贷款银行(通常是多家银行组成的国际银团) 产品购买者或设施使用者 工程承包商 设备、材料、能源供应商 融资顾问 有关政府机构 法律与税务顾问 项目融资参与者之间的基本合同关系 基金天下 黄金万两 银行大观园 保险E族 汇市弄潮 银行存款 购置房屋和不动产（房地产投资） 买金（《新民周刊》2006年4月，16期） 买股票、证劵、基金 买古董、艺术品 保险及其他相关产品 创办企业、事业 教育（智力投资） 感情投资 日常生活中的投资： 二、工程项目投资 项目相关知识了解 1、项目 就是以一套独特而相互联系的任务为前提，有效地利用资源，为实现一个特定的目标所做的一次性的努力。 2、项目特征 （1）一次性 （2）周期性 （3）目标性 （4）约束性 （5）系统性和整体性 根据项目的生产性质 分为工业项目、农业项目、环境保护项目、交通运输项目等。 按照项目的盈利 营利项目 非营利项目 根据项目的规模（产量或投资额） 大型项目 中型项目 小型项目 同一个项目从不同的角度考察 投资项目 工程项目或建设项目 3、项目类型 ⑴投资：经济学上是与储蓄相对的，实质上也是消费。为了获得可能的不确定的未来值而所做出的确定的现值牺牲。 -----威廉.夏普《投资学》 或是指以一定资源投入某项计划，以获取所期望的报酬。这里的资源既可以是资金，也可以是土地、人力、技术、管理经验或其他资源。 所以“投资”一词从广义上来说，既用来指特种资金，又用来指特定的经济活动。 投资与项目的概念 直接投资：促进生产力发展、提高人民生活水平的物资条件。 间接投资：（金融投资） 投资的特点： 1、投入资金多：是实现未来收益所需各类生产要素、形成经营所需