工程项目经济效益的评价原理讲义.pptVIP

第六章 工程项目经济效益的评价原理;第一节 工程建设项目经济评价方法;一、评价的基本原则; 财务评价就是对项目直接发生的财务效益和费用进行分析计算，它包括编制财务报表、计算评价指标、考察项目的盈利能力、清偿能力，以判别财务的可行性。 财务收益和支出(费用)的计算要完整具体包括如下: ①产品销售(营业)收入; ②项目总投资，即包括固定资产、固定资产投资方向调节税、建设期借款的利息及流动资金。固定资产包括设备购置费、建设工程费、设备安装费、其他费用和不可见预备费; ③经营成本费用; ④税金; 财务评价的盈利能力分析要计算： ①财务内部收益率、 ②投资回收期、 ③投资利润率等主要评价指标; 清偿能力分析要计算： ①资产负债率、 ②借款偿还期、 ③流动比率等指标。; 工程项目的经济效益评价就是对投资方案进行分析、对比和评价，研究如何用最少的费用去取得最大的经济效益。 工程项目的经济效益评价可分为 互斥方案和非互斥方案的经济效益评价。 ;二、内部收益率、投资回收期、投资利润率比较参数;第二节 互斥方案的经济效益评价; 非互斥方案是指一些彼此独立，不互相排斥的方案，即在一定的限制条件下，在若干个彼此不相关的项目中，选择其中的一个方案，并不排除同时再选用其他的方案。 其评价目的在于寻求总体经济效益最佳的方案组合。 在这里假定许多影响因素均可不予考虑，而只从经济效益角度去评价方案组合的优劣，即仅着眼于资金预算这一限制条件。 所以非互斥方案的评价，又称为资金预算问题。; 一、方案评价的比较条件;(一)满足需求上的可比性 (二)总消耗费用计算范围的可比性 (三)采用价格体系的可比性 (四)时间因素的可比性 (五)相比各方案尽可能处于其对己最有利的条件; 二、方案评价的比较方法; (一)现值法;2、两类项目现值法的应用特点; 2、两类项目现值法的应用特点;3.资金成本与贴现率;3.资金成本与贴现率; 4. 现值法评价的解题方法和步骤;（1）相同使用寿命期的方案评价法; [例6-1]某工厂需建一个总容量为40t/h的企业锅炉房。甲方案拟选用2台20t/h的链条炉，乙方案采用4台10t/h的链条炉。由于燃煤的有害成分多，锅炉腐蚀较严重，使用寿命期短，仅为10年。乙方案炉子数多，便于安排检修和备用，并对负荷的适应性好，可经常保持炉子在完好和高效率下运行，所以使煤耗降低，运行费用比甲方案低，其各年的收支情况列于表6-2中，试分别用4%, 15%和25%三种不同的贴现率去进行方案的优选比较。;;①据题意绘出甲、乙两方案的现金流量图，如图6-1所示。 ②分别算出各方案的现值总费用，两方案的年费用虽略有增加的趋势，但很接近，可以近似用年金法进行计算，现取年费用的算术平均值作为年金，则 ;; ③确定最优方案。这里是作为费用型项目进行优先比较的，现值总费用最低的方案即为最优方案。 从上述计算结果知， 当i=4%时，P甲=759.28万元 P乙=758.03万元， 乙方案优于甲方案。 当i=15%时， P甲= 533.87万元 P乙= 545.29万元， 甲方案优于乙方案。 当i=25%时， P甲= 428.29万元 P乙= 445.65万元， 甲方案优于乙方案。 从上述的比较得知，不同的贴现率，可以得出不同的优先结果。贴现率愈高，比较结果对初投资大的项目愈不利，就愈容易被初投资小和收益偏低的项目所淘汰。所以正确的选定贴现率是项目评价中的一项重要的基础工作。; 解法二:本题用上述费用型项目求解，仅以费用支出小的方案为优先方案，但不能得知各个方案的盈亏值。为了全面了解各方案的盈亏情况，就需要用收益-费用型项目来求解，即把每年的年收益减去年费用，计算出年净得益，据此再进行计算。 ①用年净得益绘出甲、乙方案的现金流量图，如图6-2所示。 ;②求净现值。两方案的年净得益虽略有增加趋势，但还比较接近，故可以近似地用年金法进行计算，现取年净得益的算术平均值作为净得益年金，则 ; ③确定最优方案。这里是作为收益一费用型项目进行优先比较的，净现值最大的方案即为最优方案。从以上计算得知 当i=4%时P’甲=327.58万元 P’乙=328.83万元(乙优于甲方案) 当i=15%时P’甲= 138.65万元 P’乙= 127.22万元(甲优于乙方案) 当i=25%时P’甲= 50.16万元 P’乙= 32.80万元(甲优于乙方案) 比较结果与解法一相同，这里清楚地指出了各方案的盈利数值，同样说明了不同贴现率可以得出不同的优先结果。贴现率愈高，比较结果对初投资大的项目愈不利。贴现率的增加，对每个项目本身来说，将使净现值单调递减。;解