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信托业风险管理困境和出路 [摘要]作为可横跨银行、证券、实业等多个投资领域的投资方式，信托的复杂性和风险性毋庸置疑。现阶段信托公司一般采用全面风险管理模式，业务经营、内部控制、外部监管三个方面仍面临诸多现实困境，应针对性予以改进，完善信托公司全面风险管理模式。 [关键词]信托公司;信托风险;全面风险管理模式 信托横跨资本市场、货币市场和实业市场等领域，目前已发展成为我国第二大金融资产管理产业，一旦信托行业发生风险，其他行业亦会受到连带影响，特别在金融深化改革阶段，打破刚性兑付、去嵌套、去通道、去杠杆等项监管措施，将会催生信托行业的深刻变革。良好的风险管理是信托业的灵魂，完善信托公司全面风险管理模式，有利于信托公司认清现状、回到服务实体经济的轨道，促进信托行业健康、规范发展。 一、信托行业风险管理模式的演变 我国信托行业的发展与市场情况、行业监管政策等因素有关，信托公司的经营由最初的粗放式逐步向精细化转变，尤其是对于风险的经营和管理，成为信托公司强大的生命线和核心竞争力。我国信托公司风险管理模式也随之由资产风险管理、资产负债风险管理等早期风险管理模式向全面风险管理模式转变。1.早期风险管理模式。2007～2012年，信托公司在较为宽松的监管环境下，与银行紧密联系，自然地承接了大部分银行理财资金，银信业务规模迅速扩张。信托公司对于风险的管理以资产业务为经营重心，根据业务规模和业务量灵活地配置部门和制定政策，通过对资产规模、结构和层次的管理，保持适当的流动性和安全性。2013～2016年，银监会连续发文限制银信合作业务，这一时期信托行业资产管理规模增速呈显著下行趋势，要求信托行业的转型创新要“打组合拳”，从资金供给与需求匹配角度加快业务转型。这个阶段信托公司主要通过清理资金池业务、严审借款人资质和还款能力、加强主动性管理能力等措施，调整资产结构、负债结构，实现偿还期对称，进而达到结构匹配、整体均衡和风险可控目标。信托公司的风险控106制更多地与零和思维的此类业务相适应，风险容忍度低、风险偏好倾向于风险厌恶型。2.全面风险管理模式。2016年至今，随着一系列资产管理规定的出台，信托善后，再重新上传定稿文件，特此函告，抱歉给您带来不便。公司或回归信托本源，或顺应转型趋势，积极进行业务创新，寻求新的发展动力，跨境金融服务、家族信托、服务信托、资本市场配置、PPP项目、资产证券化、股权投资等逐渐成为转型方向上较为一致的共识。对于此类业务而言，多以竞合思维为主，风险容忍度及风险偏好都需要进行相应的调整。因此，传统的风险控制框架和模式与业务的转型发展就形成了矛盾。银保监会2016年下发的《银行业金融机构全面风险管理指引》明确要求银行机构、金融资产管理公司和其他会管金融机构建立全面风险管理体系。目前已有部分信托公司（如中信信托、上海国际信托、国通信托等）开始试行全面风险管理模式。这种管理要求将信用风险、市场风险、操作性风险及各种其他风险等不同风险类型，公司、零售、金融机构、互联网金融等不同客户种类，资产业务、负债业务和中间业务等不同业务类别，纳入统一的管理体系中，对各类风险依据统一的标准进行测量并加总，依据全部业务的相关性对风险进行控制和管理。在全面风险管理模式下，信托公司形成由董事会领导、高管层负责、风险管理部门牵头、各部门分工合作、全员参与，对各类风险进行识别、计量、管理、监控、报告的一整套风险策略、治理架构和程序。这是从全局的角度，根据信托公司的整体经营战略制定的与之相适应的整体风险管理系统，包含了风险平衡、风险偏好、风险承受度、风险应对策略以及监控体系等。 二、全面风险管理模式下信托行业的现实困境 信托公司在经营过程中面对的风险多种多样，如债务人或交易对手直接违约造成损失的信用风险、金融市场波动带来的市场风险、人为错误或系统失灵带来的操作风险、公司无法及时兑付或债务人违约带来的流动性风险等。对其进行风险管理需要从公司整体层面入手，覆盖各部门、各岗位、各人员、各业务层次、各风险种类，具体包括风险管理的环境、流程、内控等子体系，因此对于信托公司的业务经营、内部控制、政策监管环境都有一定的要求。但在实践中，信托公司在业务经营、公司内控、外部监管与全面风险管理等方面还存在诸多不足。（一）业务经营能力有待提升。1.信托公司对于创新业务的风险管理能力有待强化。传统信托业务主要分布于房地产融资、银信合作、政信合作三个方面，随着行业转型发展的不断推进，信托公司纷纷进行产品创新，涉及家族信托、服务信托、消费金融、PPP资产证券化、慈善信托等领域，这在很大程度上颠覆了现有业务模式，信托公司乃至整个信托行业缺少成熟的、可借鉴的管理框架及操作方式，所以信托公司进行多元化业务尝试时，如何在全面