农业海外投资风险与策略.docVIP

农业海外投资风险与策略 我国农业海外投资已经形成了600多家国家重点农业产业化龙头企业，3000多家省级农业产业化龙头企业和5万多家中小型农业龙头企业组成的农业企业群体。投资地区涉及亚洲、非洲、北美、欧洲、大洋洲的30多个国家和地区［2］。与发达国家相比，我国农业海外投资发展却很滞后。截止2010年，我国累计实现非金融类对外直接投资590亿美元，在农林牧渔业等农业领域的投资只有5．1亿美元，仅占对外直接投资总额的0．9%，这与我国农产品消费大国的地位极不相配。为什么我国农业海外投资发展如此缓慢?究其原因，复杂多样，但本文认为，首因应是农业海外投资的巨大风险所致。 一、我国农业海外投资的六类风险 (一)东道国政治风险。东道国政治风险指农业企业在东道国开展农业投资活动时，因东道国政府采取政治干预而面临的风险，是农业海外投资面临的最大风险。政治风险一般具有不连续性、不确定性、政治力量和经营冲击四个特点。这类主要包括:第一，政府干预。常用手段有关税、配额、政府向本地企业优先购买、保护当地企业的特殊税收优惠、劳工政策及经营法规等。如俄罗斯税收政策规定大型农业机械过境需缴纳高达15%的关税和18%的增值税，我国基地生产的产品返销国内必须缴纳20%的关税［3］。第二，汇兑限制风险。这种风险是指东道国政府基于某种理由禁止或者限制投资者将其在东道国的投资本金、投资收益等资产自由兑换成本国货币或其他国家货币，并移出东道国境外的风险。在那些经济不发达、出口创汇有限、外汇储备不足等发展中国家，汇兑限制发生的概率较高。第三，战争和内乱。农业海外投资东道国多数属缺粮国家，农业投资周期长，东道国一旦发生内乱和战争，将严重影响农产品的需求、价格、供给，使投资企业利益受损。例如，2007年年初吉林省与菲律宾农业部签署了在菲律宾开垦土地的协议，当年9月就因菲律宾国内的政治因素而宣布暂停协议。第四，征收与国有化风险。即东道国政府采取征收、征用、国有化、没收或类似措施，致使原属于农业投资者利益遭受损害的风险。第五，东道国政府违约。东道国政府非法解除与投资项目相关的协议，或者非法违反或不履行与投资者签订的合同［4］。 (二)国际市场风险。农业海外投资的市场风险主要表现为农产品的国际市场价格、供需及汇率等变动造成农业企业潜在损失的可能性。虽然农业需求是一种刚性需求，相对比较稳定，但从供给的角度上看，因受众多因素影响，农产品国际市场价格经常大起大落。近年来的大豆、棉花等就是典型的例子。汇率风险来源于国际金融市场环境与国际收支状况、东道国外汇政策与金融市场状况。农业海外投资的汇率风险主要表现为交易风险、换算风险和经济风险三方面。交易风险指农业海外投资企业预期的现金流量因汇率的不确定变动而面临的不确定性;换算风险指以外币计价的企业会计科目，因汇率变动引起帐面价值的不确定变动;经济风险指因汇率变动影响到东道国的投资环境，使企业的成本结构、销货价格等受到影响。 (三)海外融资风险。农业企业海外投资普遍存在资金短缺问题，因而，海外融资显得极为重要。但是，农业海外融资不同于一般的国内融资，环境复杂，随时都有融资失败的风险。原因有:一是海外投资企业日常运作中融资渠道主要是当地银行融资、全球授信、应收贴现3种途径，相对于国内融资渠道来说，农业企业境外投资融资渠道较为狭窄，且融资手段缺乏灵活性，难以满足农业海外投资和跨国经营的资金需要;二是农业企业对国际融资环境的研究和重视不足，对国际融资环境还不熟悉，利用国际融资的能力不强;三是我国对海外投资企业的支持力度不够，政府没有建立完善的融资支持以及便利化服务体系等［5］。 (四)投资决策风险。在农业海外投资活动中，决策失误是其最大的失误。对农业企业而言，投资决策非常重要，生死攸关。我国农业海外投资决策风险主要有:一是决策盲目，没有对投资客体进行充分调研，信息不完全，没有建立必要的决策风险分析和控制程序。二是决策程序不科学。正常的决策程序是根据确定的目标，制定多个备选方案，然后评估各个方案的风险和收益，根据风险评估的结果选定决策方案。但目前的农业海外投资决策几乎都是企业领导者的的个人决断，因而很难保证决策的正确性与科学性。三是决策实施过程缺乏有效监管。许多农业海外投资企业没有建立相配套的监管和控制程序，不能保证决策按照预先的计划和方案正确实施，在决策环境和企业具体情况发生变化时，没有及时的补救措施，致使风险进一步加大。 (五)法律风险。法律风险来源于国际投资尚未形成统一的国际规范、东道国立法的不完备和执法歧视、中国国内相关法律制度不健全、企业海外经营法律意识不强。农业海外投资所面临的环境是多元的，中国企业在不同经济发展阶段和不同经济体制的各类国家或地区进行耕地投资，必须了解各