第五章长期筹资决策山东大学威海分校商学院.pptxVIP

第五章：长期筹资决策; ;投资证券组合的风险报酬;二、证券组合的风险报酬;三、资本资产定价模型; 第一节：资本成本;——种类 ——作用;二、个别资本成本率;所得税规定：企业债务利息允许从税前利润中扣除;2、长期债券资本成本率;（二）股权资本成本率;;2、优先股资本成本率;三、综合资本成本率;;四、边际资本成本率;第二节：杠杆利益与风险;一、相关知识;（二）成本习性、边际贡献、息税前利润 1、成本习性 ——定义：成本总额与业务量之间在数量上的依存关系。 ——分类 ——总成本习性：y=a+bx 2、边际贡献（M marginal utility) ——定义：销售收入减去变动成本后的差额 M=PQ-VQ =Q(P-V);3、息税前利润(EBIT earning before interest tax) ——定义：支付利息和缴纳所得税之前的利润。 EBIT=PQ-VQ-F =Q（P-V）-F =M-F ;二、营业杠杆（经营杠杆或营运杠杆） DOL ( domino effect operation lever);;三 、财务杠杆（融资杠杆 ）DFL (domino effect financing lever);;四、联合杠杆（复合杠杆）DCL (domino effect complex lever);第三节：资本结构理论;第四节 资本结构决策;一、资本结构概述;(二)资本结构中债务资本的作用 1、一定程度债务资本的有利于降低资本成本； 2、利用债务筹资可以获取财务杠杆利益； 3、合理安排债权资本比例可以增加公司价值。 二、资本结构的影响因素 1、企业目标的影响 2、投资者动机 3、债权人态度 —— ;三、资本结构的决策方法 ——确定最佳资本结构的方法;1、资本成本比较法 ;2、每股利润分析法; 3、比较公司价值法;;练习题：;二、优先股资本成本率的测算;三、普通股资本成本率的测算;四、杠杆系数的测算;五、比较资本成本法的应用：;六、比较资本成本分析法应用;七、每股利润年分析法的应用;八、比较公司价值法的应用;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。8月-218月-21Wednesday, August 25, 2021 10、人的志向通常和他们的能???成正比例。14:21:3114:21:3114:218/25/2021 2:21:31 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。8月-2114:21:3214:21Aug-2125-Aug-21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。14:21:3214:21:3214:21Wednesday, August 25, 2021 13、志不立，天下无可成之事。8月-218月-2114:21:3214:21:32August 25, 2021 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。25 八月 20212:21:32 下午14:21:328月-21 15、会当凌绝顶，一览众山小。八月 212:21 下午8月-2114:21August 25, 2021 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2021/8/25 14:21:3214:21:3225 August 2021 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。2:21:32 下午2:21 下午14:21:328月-21