VIE协议控制教学提纲.docxVIP

雪球 ? 注册 ? 注册 ? 登录 搜索股票/讨论 黄花菜菜： VIE并不是每个公司的痛 本文提到的股票有$百度（BIDU）$$新东方（EDU）$ 原来我一直有个困惑，同样是 VIE架构，为什么投资人那么信任百度，而那么不信任新东 方呢？难道仅仅是因为新东方的影响力弱于百度？我想精明的投资人一定不会这么武断和 感性。带着疑问找出来两家的财报， 把跟VIE架构有关的章节都看了一遍， 初步的解惑了。 分享出来跟大家讨论讨论，看我的理解是不是对的。 先从VIE的基本架构开始说，大家都知道，中国对于高科技行业是有外资限制的，完全禁 止或部分禁止外资的运营， 导致很多高科技公司想去海外上市， 甚至是拿海外投资人的融资, 都是不可能的。于是就想出来了 VIE架构曲线救国。 VIE的基本结构分成3层，最上面一层是位于海外的 holding co （控股公司），用来上市和 接受融资的壳，基本没有任何实际运营，一般设在免税港，比如 Cayman或BVI。第二层 是放在中国境内的 WOFE，外资直接控股企业，鉴于政策的限制，通常没有业务运营。最 底层就是VIE，与上面2层没有股权关系，依靠协议控制，从事公司的核心业务。但事情远 没有表面看起来那么简单。 百度：组织结构简单控制协议完整核心资产控制到位利润转移及时足量 我整理的百度公司的组织架构图如下: IHtr查看原图百度公司规模很大，但是没有很复杂