中德学院——财务管理MBA讲义投资财务.pptxVIP

投资财务第一节、项目投资（固定资产投资）生产性资产： 重置性资产：维持经营的重置性投资 降低成本的重置性投资 扩充性资产：现有产品与现有市场的扩充性投资 新产品与新市场的扩充性投资 与工业安全或环境保护的扩充性投资现金流量图一、现金流量图(cash flow time line)横轴为周期数起点为第0年,表示现在.1标志第1年末,或第2年初箭头向下表示现金流出箭头向上表示现金流入稳健起见,期间的流出并入期初流出;期间的流入并入期末流入.投资财务二、评价投资项目的判据1.静态判据投资回报率(会计收益率)投资回收期(Payback)2.动态判据(考虑时间价值)净现值(NPV)(财务净现值(FNPV))内部收益率 (IRR)修正的内部收益率(MIRR)P=1000万元A=400万元 A A A A P投资回报率= (400 x 4 -1000) / (1000 x 4)投资回收期(Payback)= 2.5年净现值(net present value, NPV) = -1000 + 400/(1+i)+400/(1+i)2 +400/(1+i)3+400/(1+i)4内部收益率(internal rate of return)= 使净现值为零的那个i (贴现率)修正的内部收益率(MIRR) PVout = TVin / ( 1 + MIRR)三、讨论1.用现金