资金的等值计算.pptVIP

资金的等值计算;引例：;资金的时间价值Time Value of Money;2、资金时间价值表现形式;3、资金时间价值衡量尺度;4、资金时间价值意义;5、资金时间价值计算方法;$2 利息和利率; ①??单利法;②?????? 复利法;2、利息率;（2）不同计息周期利率换算问题;3、名义利率和实际利率（年利）;$3 资金等值;3、几个概念;现值Present Value;终值Future Value 与现值等价的将来某时点的资金值称为“终值” 等年值 分期等额收支的资金值。;$4资金时间价值计算公式;一、一次收付终值和现值公式;2021/8/23;2、一次收付现值公式;2021/8/23;二、等额收付系列公式;2021/8/23;第一期期末投资A到n期期末的本利和为A（1＋i）n-1； 第二期期末投资A到n期期末的本利和为A（1＋i）n-2； 依次类推，第n-1期期末投资A到n期期末的本利和为A（1＋i）；第n期期末的投资A到期末的本利和为A。所以，在n期中，每期期末投资A，n期后的本利和为： F=A（1＋i）n-1（）＋A（1＋i）n-2＋…＋A（1＋i）＋A 即F=A[1+(1＋i)+＋…＋A（1＋i）n-2＋（1＋i）n-1] 两边同乘以（1+i） F（1＋i）=A[(1＋i)+＋…＋A（1＋i）n-1＋（1＋i）n] 两式相减得： F（1＋i）-F=A[（1+i）n-1] 即：F=A[[1+i]n-1]/i]_____________(9);[[1+i]n-1]/i]称为等额收付终值系数 Uniform-Series Compound Amount Factor，用符号（F/A，i，n）表示。这样可进一步写成： F＝A（F/A，i，n）-------（10） ;由公式(9)可直接求得： F=3310万元 也可查复利系数表得（F／A，10％，3）＝3.310，故得： F＝A（F／A，i，n）＝1000（F／A，10％，3）＝1000×3.310＝3310 （万元） 即投产时需一次还清本利和3310万元。;2、等额收付偿债基金公式;式中i／［（1＋i）n-1］称为等额收付偿债基金系数，也叫基金存储系数 （Sinking－Fund Deposit Factor），用符号（A／F，i，n）表示。这样式（11）又可写成： A＝F（A／F，i，n）-----(12) 这是已知F、i、n，求A。其现金流量图如图2-5所示。;2021/8/23;解：由公式(11)可直接求得： A＝F[i／[（1＋i）n-1]]＝5000×0.181=905万元 也可查复利系数表得（A／F，5％，5）＝0.18096，故求得：F（A／，i，n）＝5000（A／F，5％，5）＝5000×0.18096≈905万元 即每年年末应等额存入银行905万元。;注意点：采用公式(9)???(11)进行复利计算时，现金流分布必须符合图2-4与图2-5的形式，即连续的等额收付序列值A必须发生在第1期期末至第n期期末，否则必须进行一定的变换和换算。 例3：例1改为年初借款 ;3、等额收付现值公式;2021/8/23;当n趋于无穷大时，近似P=A/I。某些股票用此公式计算价格。 式中［（1＋i）n-1］/［i（1＋i）n］称为等额收付现值系数，也叫年金现值系数，用符号（P／A，i，n）表示。此时公式（13）可写成： P=A（P／A，i,n）___________（14） 用此公式不仅求现值，也可求n、I等。;由公式（13）可直接求得： P＝2×6.1446＝12.2892（万元） 也可查复利系数表得（P／A，10％，10）＝6.1446，故求得： P＝A（P／A，i，n）＝2（P／A，10％，10）＝2×6.1446＝12.2892（万元） 计算表明，如果每年要等额收回本利和2万元，10年总计收回20万元，那么在年利率为10％、复利计息的条件下，则开始时的期初投资应为12.2892万元。 ;对公式（13）整理，得偿还年限公式。 P=A［（1＋i）n-1］/［i（1＋i）n］ A［（1＋i）n-1］=Pi（1＋i）n （1＋i）n=A/(A-Pi)=(1-Pi/A)-1 两边取对数得： -----（14） 已知投资现值P＝38.9亿元，利率i-8％，年利润A=7.78亿元，代入公式（14）： n＝6.64（年）;4、等额收付资金回收公式; 式中［i（1＋i）n］/［（1＋i）n-1］称为等额收付资金回收系数.用符号 （A/P，i，n）表示。则公式(15)可简写成： A＝P（A／P，i，n）---------（16） ;2021/8/23;根