交通运输布局深入分析研究报告.pdfVIP

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2021-09-01 发布于四川
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交通运输布局深入分析研究报告.pdf

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交通运输行业深度研究报告目录交通运输板块行情回顾 1 今年以来交运板块跑输沪深 300 指数 10 个百分点 1 今年以来航空机场子板块跑赢沪深 300 指数 2 交通运输板块估值处于行业中下游水平 2 机场：流量价值加速变现，垄断 + 区位决定核心竞争力 5 航空性业务相对稳健，非航是主要业绩驱动因素 5 国内机场客流增长空间打开，航空性业务有望稳步增长 7 免税需求爆发式增长，非航业务乘风而上 10 重点推荐上海机场及白云机场 15 快递：成本边际优化空间有限，价格战将进入存量博弈 21 早期电商红利推动快递业务高增长，目前快递行业步入稳健增长期 21 单量增长推动单票成本下降，但边际效益有所收窄 25 此前价格战由成本推动，稳定增长时代有望变为存量博弈 28 风险提示 31 图目录图 1： 19 年以来交运行业上涨 16.3%，处于各行业中游水平 1 图 2:19 年以来交通运输行业上涨 16.3% ，跑输沪深 300 指数 10 个百分点 1 图 3 ： 19 年以来的子板块走势曲线图 2 图 4 ： 18 年以来电力及公用事业子板块涨跌幅 2 图 5 ：交通运输行业 2019 年动态市盈率 19.1 倍 2 图 6 ：电力及公用事业各子行业 PE 估值（ TTM ） 3 图 7 ：电力及公用事业各子行业 PE 走势（ TTM ） 3 图 8 ：交通运输行业最新 PB 为 1.6 倍 3 图 9 ：交通运输各子行业 PB 估值 4 图 10：交通运输各子行业 PB 走势 4 图 11