《金融市场学》许文新 10第十章投资理论.pptVIP

金融市场学;第十章 投资理论;本章提要：1990年，马科维茨、夏普和默顿.米勒同时获得了诺贝尔经济学奖，是因为“他们对现代金融经济学理论的开拓性研究，为投资者、股东及金融专家们提供了衡量不的金融资产投资的风险和收益的工具。”这里所说的开拓性研究包括有效市场理论、资本资产定价模型的创设和研究，后来资本资产定价模型（capital asset pricing model,缩写CAPM）又经过米勒（）、罗斯（）等人的发展建立了套利定价模型；2013年，美国经济学家尤金.法马与另外两位经济学家共同获得了诺贝尔经济学奖，法马获奖的原因是其在1970年首次提出了金融市场著名的“有效市场假说”。上述经济学家的研究都阐述了风险资产的均衡市场价格如何决定的理论，并且跳出了定性分析及规范经济学的框架，由定性转向定量，由规范经济学转向实证经济学，今天这些成果对人们的投资理论研究与??际操作都产生了巨大的影响。 本章重点：1．有效市场假说；2．资本资产定价模型。 本章难点：资本市场线和证券市场线 ;本章知识结构图;第一节 有效市场假说;一、有效市场假说的前提;二、有效市场假说的分类;三、对有效市场理论的检验;四、对有效市场理论的争议;第二节 现代投资组合理论的产生和发展 ;第三节 马柯威茨的均值方差模型;一、证券组合收益与风险的测定;（二）双项证券投资组合收益和风险的衡量