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商业银行不良贷款率成因研究 【摘要】货币政策对银行不良贷款的影响是多面的，宽松的货币政策会导致银行贷款不良率的上升，紧缩的货币政策也不一定就能降低银行贷款的不良率。因此对货币政策和银行贷款不良率二者的准确分析，有助于货币当局对货币政策进行更好的宏观调控。本文通过定性分析不良贷款形成的原因及影响不良贷款率因素之间的互动机制，找到了我国商业银行不良贷款形成的内生性问题。 【关键词】商业银行不良贷款率内生性 一、引言 2012年以来，随着中国经济增速下调和结构调整进入新常态，经济增速告别过去两位数增长模式进入中高速增长阶段，经济正处于转轨阵痛期，区域结构、产业结构、收入结构严重失衡，宏观经济的周期性波动对我国银行业不良率带来了严峻挑战。截止2017年6月末，我国银行业不良贷款余额16358亿元，不良贷款率1.74%，从图一可以看出，自2003年中国银监会成立并要求各商业银行披露不良贷款及不良率以来，我国的不良贷款余额成V字形走势，并伴有两次政策性剥离后断崖式的下降，中国经济2012年结构调整，落后产能被挤出，不良贷款出现激增，自2016年初开始不良贷款增长趋势有放缓迹象。说明我国经济新旧动能转换已初见成效，各大商业银行不良资产处置渠道拓宽；尽管不良贷款2012年后激增，但不良贷款率自2003年后几乎成下降趋势，2012年后略有抬头，但增长比较平稳，一方面是因为货币超发致使银行信贷投放冲动，整体信贷资产增长势头明显快于不良贷款增长，另一方面一带一路等国家战略推进，重大基础设施项目投资需求拉动信贷有效投放。尽管我国大力发展直接融资，金融倾斜逆转态势势不可挡，就目前资本市场发育程度而言，直接融资在定价成本、时间的沉默成本不会比传统信贷具备多少优势，社会融资中信贷仍占据很大比例。在宏观经济波动的冲击下，信贷资产形态向下迁移成为大概率事件，不良贷款不断累积，势必对我国整体金融系统性风险发生带来更大挑战。所以，通过充分挖掘新时期商业银行不良贷款成因深层次研究，找到不良率内生性问题，具有较大的实践意义。 二、文献评述 Minsky(1997)指出，借款者比银行拥有更多的信息，他们更清楚贷款资金的真实用途，更清楚投资项目的风险情况。由于逆向选择，高风险客户更愿意承担较高的融资成本，银行出于盈利性考虑在一定风控范围内有较大概率放款给客户，最终导致商业银行不良贷款的增加。LaPorta(2002)指出，由于存在信息不对称因素的影响，国有企业有政府作为担保，且能够经常和银行保持良好关系，因此银行对其资质评估的信息成本也比较低。相反，非国有企业由于缺乏政府的信用背书，并且在经营上也存在诸多不规范的问题，信息披露不充分等，导致银行对其资质评估成本上升。所以银行更愿意对国有企业提供贷款支持。樊纲（1999）指出，国有经济“三位一体”是我国国有银行产生不良贷款的重要原因，政府部门通过干预商业银行对国有企业放贷或者是展期，进一步增加了商业银行的不良贷款率。因为很多国有企业在企业经营的同时，也承担了很多政府安排的社会责任，导致企业经营成本上升利润下降甚至是亏损，再加上政府对金融资源的掌控，使得银行有强烈的倾向对国有企业发放贷款，用于弥补地方财政对国有企业的补贴支出，银行对企业的贷款也变相的成为了一种对地方财政的支持手段。政府对于亏损企业会提供财政补贴，贷款支持等措施（Kornai,1980）。这在一定程度也会带来相应的企业管理层道德风险，国有企业的亏损在无法辨别政策性还是商业性的情况下，全部由政府进行事后补贴和保护，这个被称之为“预算软约束”。对国有商业银行管理者来说，他们无法全程监督获得贷款的国企对资金的使用情况，也不能参与管理改善国企的经营情况、减少亏损，面对亏损企业，最终还是会发生无力偿还贷款的情况。同时由于政府的干预，银行为维护良好的银政关系，也不能、更不会随意停止对亏损国有企业的继续放贷。这种“预算软约束”下的信贷行为均不以市场为导向的。毛瑞宁（2002）指出监管缺失也是造成商业银行不良贷款的重要原因，银行内部的绩效考核体系使得银行管理者有更多的放贷激励，从而产生操作风险，最终影响银行的信贷质量。其次，我国企业融资渠道单一，通过银行进行间接融资是主要方式，因此当企业发生经营风险时，这种风险就主要向商业银行传导，造成银行不良贷款上升。货币政策是我国政府宏观经济调控的基本手段。当信贷收紧时，企业融资成本上升，获得信贷资金的可能性减小；当信贷放松时，企业更容易获得信贷资金，融资成本也会下降。面对宽松的货币政策，企业会扩张经营战线，增加投资意愿，投资、购买资产，从而提升资产价格，银行贷款也会增加。当货币政策由宽松转向紧缩时，企业也会把资金配置到预防性功能上，收缩经营战线，减少投资，导致资产、产品价格下降