我国互联网众筹发展现状与态势.docx

? ? ? ? ? 我国互联网众筹发展现状与态势 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 一 我国互联网众筹发展历程 互联网众筹是一个典型的“Copy to China”商业模式，以取经学习的方式进入中国，在中国快速发展的互联网环境与高速增长的电子商务助推下，一度呈现爆发式的增长趋势。尤其是金融属性最强的股权众筹，自2013年起，便成为公认最具颠覆潜力的创新商业模式。然而，在高速发展的过程中，股权众筹领域出现了大量风险累积，频频发生违法违规案件。与此同时，明确细致的监管规定迟迟未能出台，与行业风险高发的现实，促使一些行业巨头纷纷关停股权众筹业务。此外，不仅是股权众筹，产品众筹中多发的质量问题、公益众筹频现的募捐欺诈犯罪，都直接造成了众筹行业的冷落。当前，我国互联网众筹行业的发展驱动主要是产品众筹和公益众筹，以及出现部分高增长的股权众筹垂直细分领域，如影视众筹、二手车众筹等。总体来看，我国互联网众筹的发展经历了三个时期。 1.起步发展期（2010～2013年） 2009年，在美国纽约出现了一个网站，拥有创意但缺乏资金的设计师、工程师甚至画家和作家等都可以在网站上发布自己天马行空的想法寻求来自其他网站注册用户的资金支持并以实物回馈投资人，这个网站正是现如今全球最为知名的产品众筹平台KickStarter。一时间，大量充满设计感和丰富创意的电子产品、书画等产品通过KickStarter获得筹资并最终实现生产和销售。时值中国电子商务的快速发展和互联网创业爆发期，这样的创新模式很快为中国创业者所关注。2010年，中国首家产品众筹平台“点名时间”旋即上线。很快，对于众筹模式的复制从产品众筹拓展到了其他商业模式。同时期，模仿美国的股权众筹平台AngelList、中国最早的股权众筹平台“天使汇”也于2011年上线。嗅到新机遇的淘宝也在2013年成立了淘宝众筹平台。 这一时期中，我国互联网众筹行业通过模仿，迅速建立起了国内众筹商业模式和行业发展基础，一系列创业公司的成立将众筹创新模式带入社会大众和投资机构的视线中。此时，众筹参与者数量较少，并且主要以产品众筹为主，成功的众筹项目案例也不多。彼时，互联网众筹并未引起监管部门过多重视，一则由于行业规模较小且风险尚未显现，再者也是因为存在认识滞后的情况。 2.高速发展期（2014～2015年） 2014年开始，受到互联网金融整体关注度提升的积极影响，互联网众筹也出现较强的增长势头。在这一时期，不仅创业公司大量涌入众筹行业，诸多知名互联网公司也纷纷成立众筹平台，淘宝、京东、苏宁、360、小米、百度、网易等均设立了产品众筹和股权众筹业务线，并依托自身特点在文娱、电子等一系列垂直领域拓展业务。 一方面，众筹模式的发展潜力吸引众多机构纷纷涌入，另一方面，一些由大型互联网公司成立的或获得较多金额风险投资的众筹平台在发展中依托其禀赋优势或已经树立的品牌口碑，在行业激烈竞争中逐渐积累自身优势并稳居行业翘楚位置。诸如淘宝众筹、京东众筹、苏宁众筹、小米众筹和开始众筹等头部企业已经逐步占据市场主要份额，众筹行业出现较高集中度的巨头分割局面。 面对行业高增速的吸引和市场份额集中的局面，行业机构的发展逐渐从广度向深度转变。众筹模式此时出现分化，尤以细分行业的垂直化股权众筹平台开始出现并发力，一系列垂直领域的股权众筹平台相继走入公众视野。例如，投资连锁店铺的人人投，至2017年末，已经筹资成功406个项目，筹集资金总计9.61亿元。此外，随着众筹模式的深入发展，众筹平台开始发展自身的专业投资能力，寻找投资潜力较高领域，且演变出了以收益权作为投资回报的形式。例如，房产众筹、二手车众筹、新三板众筹、影视众筹纷纷出现，并展现了极强的活力。在中国文娱大发展的背景下，影视众筹成为其中备受关注的垂直模式。2014年，阿里巴巴淘宝众筹发布“娱乐宝”项目，并在全年发起12部电影投资项目，其中包括较为知名的《小时代》电影。紧随其后，百度金融推出“百发有戏”进入影视众筹，次年上映的《大圣归来》更是凭借破纪录的票房成绩将影视众筹行业的热度提到了新的高度。 在此阶段，监管部门积极尝试将互联网众筹纳入监管范围，尤其是具有较强金融属性和较高潜在金融风险的互联网股权众筹。由于私募股权众筹被归属于私募范畴，已经存在较为完备的监管规范和法律规定，互联网股权众筹的监管尝试主要集中在公募股权众筹。2015年，京东东家、平安前海众筹和蚂蚁达客率先获得了公募股权众筹试点资格。此外，各省、市、地区也积极开展互联网公募股权众筹试点工作。 3.规范成长期（2016年至今） 2016年对于互联网金融而言，可谓“监管元年”。互联网技术中性的特点导致其信息透明的优势发挥与否主要由使用者来决定。在众筹发展的过程中，监管缺位和行业机构参差不齐致使一系列