投资银行及其发展趋势分析.pptx

第一讲  投资银行 及其发展趋势;一、投资银行的定义;2. 罗伯特?库恩对投资银行的定义：（Robert L.Kuhn, Investment Banking）;3. 定义（结论）：;二、投资银行与商业银行;图1-1 直接融资; ? 间接融资 ——在间接融资过程中，商业银行既是资金的需求者又是资金的供给者；在这种情况下，资金存款人与贷款人之间不直接发生权利与义务关系（双方不存在直接的债权·债务关系），而是通过商业银行间接发生债权·债务关系（图1-2）。 ;图1-2 间接融资;2. 比较投资银行与商??银行 ;三、投资银行的发展过程与趋势;2.“融合 分离 再融合” 的原因： （1）欧洲国际贸易的兴起和美国经济的繁荣 （2）1933-35年金融危机与《格拉斯-斯蒂格尔 法案》 （3）金融自由化,全球化的迅猛发展 （“混业经营”，“金融证券化”） ; 《格拉斯-斯蒂格尔法案》（第16，20，21，32款） ;《格拉斯-斯蒂格尔法案》的意义;投资银行发展模式 ;摩根家族的辉煌历史（1）;摩根家族的辉煌历史（2）;摩根家族的辉煌历史（3）;后危机时期（2009幸存下来）全球主要投资银行总资产 ;美国五大投行传奇;雷曼兄弟公司（Lehman Brothers Co.）：是为全球公司、机构、政府和投资者的金融需求提供服务的一家全方位、多元化投资银行。自1850年创立以来，已在全球范围内建立起了创造新颖产品、探索最新融资方式、提供最佳优质服务的良好声誉。 １９２９年美国经济大萧条时期，雷曼兄弟公司是大力推广新型融资方式的先行者之一，曾帮助大量急需资金的公司成功融资。 ２０世纪６０、７０年代，雷曼兄弟公司开始拓展其在全球的业务。至２００５年，该分支业务管理下的资产总值达１７５０亿美元。 ２００７年，雷曼兄弟公司净收入、净利润和每股收益连续４年创历史新高。 截至２００８年５月，雷曼兄弟公司拥有资产达６３９０亿美元，持有１１０５亿美元高级无担保票据、１２６０亿美元次级无担保票据和５０亿美元初级票据。 ?２００７年次贷危机爆发后，雷曼兄弟公司因持有大量抵押贷款证券，资产大幅缩水，公司股价在次贷危机后的一年之内大幅下跌近９５％。 2008年9月15日 申请破产保护。;美林证券（Merrill Lynch ）：美国第三大投行，成立于1885年，全球最大的证券经纪商，一个领导性的国际金融管理及咨询公司，它遍及世界六大洲 43 个国家 。个人金融计划、证券承销、贸易与经纪业、投资银行与咨询服务、外汇交易、期货与金融衍生品、保险和研发等。有着世界上最强大的资产能力。 国际力量来自其提供给客户服务的产品和服务的多样化，以及在世界 40 多个国家的代表机构。 ML 一直是世界一流的金融服务公司，它的全球性的资产能力已经赢得举世公认。2008年9月14日晚间，美国银行以500亿美元收购有着94年历史的美国第三大投资银行美林证券。 ;高盛集团（Goldman Sachs）：成立于1869年，是全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一，总部设在纽约，并在东京、伦敦和香港设有分部，在23个国家拥有41个办事处。是一家国际领先的投资银行和证券公司，向全球提供广泛的投资、咨询和金融服务，拥有大量的多行业客户，包括私营公司，金融企业，政府机构以及个人。2008年9月21日美国联邦储备委员会批准高盛集团从投行转为传统的银行控股型公司。;摩根斯坦利公司（Morgan Stanley） 是一家成立于美国纽约的国际金融服务公司，提供包括证券、资产管理、企业合并重组和信用卡等多种金融服务，目前在全球28个国家的600多个城市设有代表处，雇员总数达58000多人。摩根斯坦利在全球金融界享有盛誉。从1935年到1970年，大摩一统天下的威力令人侧目。今后再也不会有哪个投资银行能与之相提并论。它的客户囊括了全球十大石油巨头中的6个，美国十大公司的7个。当时惟一的广告词就是“如果上帝要融资，他也要找摩根士丹利。” 1974年，摩根士丹利进行了第一次敌意大兼并，就由此主宰了敌意收购这个蛮横的世界。其后的20多年里，大摩一直是美国头号兼并顾问。 　 2008年9月21日，摩根斯坦利受次贷危机影响经美联储同意转变为传统银行控股公司。 ;未来发展模式： “混业经营”——全能银行