产品市场和货币市场的一般均衡.pptxVIP

第九章 产品市场和货币市场的一般均衡;本章教学目标;本章教学内容;本章教学重点;本章教学难点;经济学中所说的投资，是指资本的形成，即形成社会实际资本的增加，包括厂房、设备、存货的增加、新建设的住宅，等等。 说明：在西方经济学中，人们购买证券、土地和其他财产不能够作为投资，而只是资产权的转移。;外生变量（Exogenous Variable，External Variable），是由经济模型以外的力量所决定的经济变量。 内生变量（Endogenous Variable）也称为引致变量（Induced Variable），是由经济体系内在运行所决定的变量。;凯恩斯认为，是否要对新的实物资本（如机器、设备、厂房、仓库等）进行投资，取决于这些新投资的预期利润率与为购买这些资产而必须借入的款项（借款筹资的方式是多种多样的）所要求的利率的比较。;投资收入函数;投资是利率的减函数。;i;二、资本的边际效率;贴现率、本金与现值;R;例：假定一企业投资30000美元购买一台设备，这台机器使用期限为3年，3年后全部耗损没有报废残值，各年的预期收益为11000美元、12100美元、13310美元。若贴现率为10%，则这台机器3年内全部预期收益的现值为： ;MEC是递减的 根据Keynes的观点，资本的MEC是递减的，因为： 投资越多，对资本设备的需求越多，资本设备的价格也越高；为此付出的成本也就越大，所以投资预期利润率将下降； 投资越多，产品未来的供给越多，产品的销路越受到影响，所以投资的预期利润率将下降。;资本边际效率曲线的推导;投资量 i;资本的边际效率曲线 投资量与利息率之间存在着反方向变动关系：利率越高，投资量越小；利率越低，投资量就越大。;三、投资边际效率（MEI）曲线;（1）二者均表示出 r、i 之间的反向变动关系； （2）MEI 曲线更加陡峭； （3）MEI：利率变动对投资量变动的影响较小； （4）MEI 更实际地表示了利率与投资量的关系； （5）整个经济的投资需求曲线即 MEI 曲线。;四、预期收益对投资的影响;六、托宾（James Tobin）的 q 学说;IS曲线的命名;代数方法。对于两部门经济：;y;含义：与任一给定的利率相对应的国民收入水平，在这样的水平上，投资恰好等于储蓄。IS 曲线上任意一点都对应一个产品市场均衡状态。 IS 曲线向右下方倾斜，斜率为负值。 原因：利率下降意味着一个较高的投资水平，从而有一个较高的均衡收入水平。;r;二、IS 曲线的斜率;IS曲线斜率经济含义;（1）d，投资需求对于利率变动的反应程度。如果该值较大，IS 曲线就比较平缓（斜率比较小） ，意味着均衡的国民收入对利率的变化比较敏感（利率的较小变动要求有较大的国民收入变动来配合）。 （2）β，边际消费倾向。如果边际消费倾向越大，IS 曲线就比较平缓（斜率较小） ，意味着 …… 。;三、IS 曲线的移动;有多个因素变化会使 IS 曲线移动： （1）投资需求变动；;（凯恩斯以前的）古典学派认为：投资与储蓄只与利率有关。（市场均衡） 凯恩斯认为，储蓄不仅决定于利率，更重要的是受到收入水平的影响。收入是消费和储蓄的源泉。;凯恩斯认为，利率不是由储蓄和投资决定的，而是由货币的供应量和需求量所决定的。 货币的实际供给量（m）一般由国家加以控制，是一个外生变量。因此，分析的重点是货币需求。;货币的界定;人们持有货币（以货币形式拥有财富）是有代价的。人们愿意承担代价而持有货币的动机有 3 类：交易动机，谨慎动机，投机动机。 交易动机是企业和个人进行正常交易的需要。决定交易需求货币量的关键因素是收入。 由于收入和支出不同步，就得有足够的现金应付日常所需。这种交易动机的货币需要量，决定于收入水平、惯例和商业制度。;谨慎动机是人们为了预防意外而持有一定数量货币。 它产生于未来收入和支出的不确定性。这种货币需求量也大致与收入成正比。;投机动机是人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币。 人们想利用利率水平或者有价证券价格水平的变化进行（获利性）投机。有价证券价格的未来不确定性是对货币投机需要的必要前提。 结论：投机动机所产生的货币需求与利率成反比。;投机动机的货币需求与利率的关系： （1）证券价格与利率 证券的价格与利率成反向关系，即：利率越高，证券价格越低。 （2）投机动机的货币需求与证券价格的关系 证券价格越低，投机动机的货币需求越少，反之，投机动机的货币需求增加。 （3）投机动机的货币需求与利率的关系 投机动机的货币需求与利率成反向关系。;持有货币使人们获得了货币使用上的灵活性（货币的流动性），表示出人们对货币的流动（性）偏好。 对货币的总需求是人们对货币的交易需求、预防需求和投机需求的总和。前两者取决于收入