20210905-浙商证券-光伏光伏设备行业深度：光伏，未来10年10倍大赛道！.pdfVIP

[Table_main] 行业研究类模板 光伏/光伏设备行业 报告日期：2021 年9 月5 日 深 度 光伏：未来需求十年十倍大赛道！ 报 告 ──光伏/光伏设备行业深度 行 [table_invest] 行业评级 业 行业观点 研 ❑ “碳中和”+“光伏平价”临近；光伏为未来需求十年增长十倍大赛道！ 机械设备行业 增持 究 | 1）“碳中和”成全球共识，光伏有望成为“碳中和”主力。目前全球超 120 多个国家宣布 “碳中和” 光 目标，清洁能源未来已成全球共识。过去10 年光伏度电成本从2010 年的2.47 元/度、下降至2020 分析师：邱世梁 伏 年的0.37 元/度，下降幅度高达85%。光伏“平价时代”临近，光伏将成为“碳中和”主力。 执业证书号：S1230520050001 行 2）光伏行业：未来需求十年十倍大赛道。我们测算，2030 年中国光伏新增装机有望达416-536GW， qiushiliang@ 业 CAGR 达24%-26%；全球新增装机需求有望达1246-1491GW，CAGR 达25%-27%。光伏装机需求未来十年 分析师：王华君 | 迎来十倍增长，拥有巨大的市场空间。 证 ❑ 光伏主产业链：聚焦竞争格局好的硅料、硅片；组件地位提升；拥抱重大技术变革 执业证书号：S1230520080005 券 wanghuajun@ 1）硅料：当前供给紧缺，为行业发展瓶颈；颗粒硅优势渐显、产业化进程提速，有望成新一代硅料 研 技术，助力光伏降本。目前颗粒硅已获十万吨级大规模采购，标志着大规模产业化的开端，缓解硅料 分析师：邓伟 究 紧缺。目前上机数控、晶澳、中环、隆基等主流硅片厂已纷纷试用颗粒硅，掺杂比例已大幅提升。在 执业证书号：S123052011002 报 量产N 型晶棒中使用颗粒硅料，品质参数稳定、且拉晶成本降低。目前保利协鑫在3 地合计规划颗粒 dengwei@ 告 硅产能达50 万吨。我们预计颗粒硅将超市场预期。 联系人：李思扬 2）硅片：仍是光伏产业链盈利能力、竞争格局较好环节，且大尺寸硅片产能处结构性紧平衡状态。 lisiyang@ 3）组件：在光伏主产业链中未来业绩弹性大、战略地位将大幅提升。短期：组件受硅料涨价盈利受 [Table_relate] 相关报告 损较大，但随着硅料价格拐点出现、行业需求向上，组件盈利能力、业绩弹性大。长期：组件作为光 【颗粒硅】深度：光伏硅料新一代技术，获 伏终端出口，市场份额向组件龙头集中、带来竞争格局优化，组件在产业链战略地位将大幅提升。 重大突破、助力降本 ❑ 光伏辅材：逆变器、支架、玻璃、胶膜：享受光伏行业高成长性 【光伏设备】深度：大尺寸带来新一轮迭代 1）逆变器：市场空间广阔，组串式渐成主流