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融资偏好毕业论文 浅谈我国上市公司融资偏好成因 摘要：现代企业融资理论和西方发达国家的融资实务分析表明，企业融资有自己的偏好顺序，也就是说上市企业在融资是最偏向的是内部融资，如利用公司的未分配理论和折旧抵税等，接着才会考虑向外部融资，外部融资中最偏向的是发行债务，其次才是发行股本。但是我国的情况恰恰相反，上市公司最偏好的是股权融资，这与传统的优序融资理论相悖，这种状况说明我国企业的融资行为可能存在不恰当的地方。 关键词：融资偏好 ;资本结构 ;融资成本;内部人控制 一、引言 美国经济学家莫迪格利安尼Modig-liani和米勒Miller于1958年在论文《资本成本，公司金融和投资理论》中提出了MM定理，随后Myers和Majluf 1984在其名篇《企业知道投资人所不知道信息时的融资和投资决策》一文中，以信息不对称理论为基础，提出优序融资假说，Titman and Wessels1988也验证了Myers and Majluf的这一结论，关于资本结构理论的实证检验相继问世，使得资本结构理论更加的完善。Myers和Majluf1984的优序融资理论指出企业偏好于内部融资，如果需要外部融资，会首先发行最安全的证券，也就是说，先债务后权益。虽然国外的现状基本都遵循着传统的优序融资理论，不管是统计分析中还是案列研究中，基本都符合传统的融