《管理会计实务》（刘金星）（第二版） 电子教案 第七章 长期投资决策分析.docVIP

第七章 长期投资决策分析 【学习目标】 1.了解长期投资的特点； 2.掌握货币时间价值的计算； 3.理解投资的风险价值； 4.学会运用长期投资决策分析的基本方法。 【内容描述】 通过本任务的学习，使学生了解并掌握长期投资的含义及作用，学会货币时间价值的计算，能够运用长期投资决策分析的基本方法。 【教学时间安排】4课时 【重点、难点解析】 一、长期投资的特点 （一）投资数额大 （二）影响时间长 （三）承担风险大 二、投资决策方案的价值评价标准 （一）投资回收的期限标准 （二）投资的预期收益标准 （三）投资的风险标准 三、货币的时间价值 （一）货币时间价值的涵义 货币的时间价值也称为资本的时间价值，是指同一货币量在投入社会经济运行中，随着时间的推移而形成的价值差额。即同一货币量在不同时点上的价值差额。其实质是处于社会总周转过程中的资金在使用中由劳动者创造的，因资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。 （二）货币时间价值的计算 1.已知现值求终值——复利终值系数 F＝P· 2.已知终值求现值——复利现值系数 P＝F· 3.已知年金求终值——年金终值系数 F＝A· 4.已知终值求年金——偿债基金系数 Ａ＝F · 5.已知年金求现值——年金现值系数 A· 6.已知现值求年金——投资回收系数 A＝P· 7.预付年金终值计算公式 Ｆ＝Ａ· 8.预付年金现值计算公式 Ｐ＝ Ａ· 9.永续年金现值计算公式 P＝ 四、投资的风险价值 （一）投资风险价值的涵义 投资的风险价值，就是投资者甘冒经营无利或亏损的风险而获取的额外报酬，也称为风险收益。它有正数（风险收益，即盈利）或负数（风险损失，即亏损）两种表现形式。 （二）投资风险价值的计算 1.计算投资收益的期望值 2.计算标准差和标准差系数 标准差（）＝ 标准差系数（）＝ 3.计算预期的风险报酬率和风险报酬额 预期风险报酬率（）＝ 预期风险报酬额＝ 五、资金成本 （一）资金成本的涵义 资本成本是指企业筹措和使用资金所需要支付的报酬，是企业为取得一定数量的资金在一定时间范围内的使用权所要付出的代价。包括筹措成本和使用成本。资本成本有绝对数和相对数两种表现形式，绝对数形式表现的资金总成本，相对数形式表现的是资金成本率。 （二）资本成本的计算 1.个别资本成本的计算 （1）债券的成本 （2）优先股的成本 （3）普通股的成本 （4）留存收益成本 2.加权平均资金成本的计算 六、现金流量的涵义及其计算 （一）现金流量的涵义 所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的现金支出和现金收入增加的数量。这里的“现金”是广义的现金，它不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要投入的企业现有的非货币资源的变现价值。 （二）现金净流量的计算 七、长期投资决策分析的基本方法 （一）静态分析方法 1.年平均投资报酬率法 2.（静态）投资回收期法 回收期＝ （二）动态分析方法 1.净现值法(NPV) 2.现值指数法 3.内含报酬率法 八、长期投资决策分析方法的应用 （一）设备修理决策分析 （二）设备改造决策分析 （三）设备更新决策分析 1.设备更新时间的决策分析 2.如何更新设备的决策分析