并购合同设计的背后玄机(石育斌).pptVIP

并购合同设计的背后玄机 ——财务并购（PE）若干问题探讨; 引言——并购的基本分类 一、PE/VC 概况 二、PE投资流程 三、PE法律文件核心条款 ;引言——并购的基本分类;一、PE/VC 概况;直接融资; 什么是VC与PE？ ; ; PE的特点 风险承担性高 资本流动性差 关注企业未来发展 关注企业管理团队 权益性投资 不谋求控股权 投资对象相对固定 中长期投资 采取多轮、联合投资方式为主 提供增值服务 追求超额回报;2002年，中国VC投资案例数量178起 2008年，中国VC投资案例数量535起 2002年，中国VC市场平均单比投资金额300万美元 2008年，中国VC市场平均单比投资金额为936万美元 2005年，以中国为主要投向的新增私募股权基金为29支，平均单支基金募集规模1.4亿美元。 2008年，中国为主要投向的新增私募股权基金为117支，平均单支基金募集规模1.7亿美元。 2007年中国有96家风险投资背景的企业上市，占全部130家首发上市公司的73.8%。 2009年01月至2009年06月间中国IPO企业共13家，全部具有VC/PE背景;上海 锦天城 石育斌 律师 － 中法培 ;内需型 消费型 资源型 高科技型 品牌型 ;PE/VC 评估项目的一般标准;PE/VC 评估项目的一般标准;PE/VC 评估项目的核心标准; 创业企业为什么需要PE？ 从资金获得可能性方面而言，PE是创业企业的最佳选择 从融资成本方面而言，私募股权是一种融资成本相对较低的融资方式。 私募股权满足了创业企业与私募股权投资者在融资与投资过程中的利益诉求。 私募股权融资可以改善被投资企业的财务结构，从而提高被投资企业的再融资能力。 私募股权投资有利于改善被投资企业的公司治理结构，从而为企业良性发展提供制度性支持 私募股权融资可以帮助被投资企业原始股东的股权套现，完成部分上市目的。;一、PE/VC 概况; PE是如何运作的 私募股权的核心在于人 公司制私募股权 契约制私募股权 合伙制私募股权; 三家PE机构 摩根士丹利（Morgan Stanley） 鼎晖投资（CDH） 英联国际（CIC） ;三、PE是什么？PE对企业上创业板有什么帮助？;“红筹模式”的具体运作; 操作细节背后的原因 为什么选择蒙牛？ 三家基金之间如??分蛋糕以及基金与蒙牛之间如何定价格？ 对赌协议 ; 启示 海外红筹是无奈之举 企业估值与对赌协议 双赢理念至关重要 ;二、PE的投资流程;;;;;;;;二、PE的投资流程;二、PE的投资流程;二、PE的投资流程;二、PE的投资流程;二、PE的投资流程;二、PE的投资流程;二、PE的投资流程;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;三、PE法律文件核心条款;演讲人