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上市公司财务报表分析案例：微软与三大汽车公司
据悉，通用、福特和戴姆勒克莱斯勒这三大汽车公 司截至到 2006 年末的股票市值只有 946 亿美元，仅相当于 微软的 32%, 可这三大公司其他营业数据却比微软高很多， 为何会产生这种经验规模与股票市值背离的现象 ? 本文从财 务角度和盈利质量两方面进行分析。
一、财务角度的比较 股票价格的高低除了受上市公司发展前景的影响外，还 直接受上市公司盈利水平和财务风险的影响。
（一）盈利水平的比较
2002 至2006 年,微软（其会计年度结束于每年的 6月 30 日）共计实现了 530 亿美元的净利润，而三大汽车公司实现 的净利润为 -103 亿美元
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